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策略摘要
　　燒堿市場(chǎng)供需寬松格局仍存，庫(kù)存小幅回升，需求端缺乏利好。但上游受環(huán)保政策影響，氧化鋁開(kāi)工可能受阻，供應(yīng)有減少預(yù)期，市場(chǎng)情緒受到提振。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　期貨市場(chǎng)：截止12月12日SH主力收盤價(jià)2680元/噸（+1.09%）；基差-399元/噸（-29）。
　　現(xiàn)貨：截至12月12日山東32液堿報(bào)價(jià)：730元/噸（0）；山東50液堿報(bào)價(jià)：1200元/噸（-10）；西北片堿報(bào)價(jià)2950元/噸（0）。
　　價(jià)差(折百價(jià))：截至12月12日山東50液堿-山東32液堿：-10元/噸（-50）；廣東片堿-廣東液堿：650元/噸（+31）；32液堿江蘇-山東133元/噸（0）
　　觀點(diǎn)：昨日液堿市場(chǎng)穩(wěn)弱運(yùn)行。上游開(kāi)工率高位，但華東地區(qū)部分區(qū)域裝置存檢修故貨源偏緊而保持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，不過(guò)整體上游液堿庫(kù)存明顯增加，下游積極性不高。受環(huán)保政策影響，氧化鋁開(kāi)工可能受阻，燒堿作為高能耗產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)擔(dān)憂供給端受政策影響，利多情緒有被提振。
　　策略
　　震蕩中性。燒堿市場(chǎng)供需寬松格局仍存，庫(kù)存小幅回升，需求端缺乏利好。但上游受環(huán)保政策影響，氧化鋁開(kāi)工可能受阻，供應(yīng)有減少預(yù)期，市場(chǎng)情緒受到提振。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　上游裝置負(fù)荷大幅提升；需求重新示弱。