>> 華泰期貨-鉛日報：市場成交稍有好轉(zhuǎn)，鉛價維持震蕩-231213
| 上傳日期： |
2023/12/13 |
大小： |
580KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鉛：近期鉛冶煉端部分復(fù)產(chǎn)疊加下游消費走弱，對鉛價有所拖累。但考慮到礦端供應(yīng)偏緊，且部分地區(qū)集中冬儲備庫尚未完成，個別冶煉廠或?qū)⑹茉舷拗飘a(chǎn)量邊際下滑，建議觀望為主，關(guān)注宏觀情緒變動情況。
核心觀點
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-41美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日持平為15500元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為0元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至-75元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降35元/噸至-125元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至-175元/噸。鉛精廢價差較前一交易日持平為-100元/噸，廢電動車電池較前一交易日持平為9550元/噸，廢白殼較前一交易日持平為8850元/噸，廢黑殼較前一交易日持平為9400元/噸。
期貨方面：12月12日滬鉛主力合約開于15545元/噸，收于15575元/噸，較前一交易日跌20元/噸，全天交易日成交30146手，較前一交易日減少18747手，全天交易日持倉40724手，較前一交易日減少3034手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達(dá)到15650元/噸，最低點達(dá)到15510元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于15625元/噸，收于15545元/噸，較昨日午后收盤跌30元/噸，夜間震蕩。
鉛價企穩(wěn)，近期市場成交情況稍有好轉(zhuǎn)，下游剛需采購為主。礦端供應(yīng)方面，國內(nèi)內(nèi)蒙古和南京地區(qū)新增兩家停產(chǎn)礦山，國內(nèi)鉛精礦12月月產(chǎn)量或?qū)⑿》鶞p少。煉廠方面，近期鉛價弱勢運行，煉廠生產(chǎn)利潤受到壓制，但暫未有煉企因此停產(chǎn)，煉廠對原料的需求仍存，鉛精礦現(xiàn)貨貨源持續(xù)緊張?？紤]到礦端供應(yīng)偏緊，且部分地區(qū)集中冬儲備庫尚未完成，后續(xù)個別冶煉廠或?qū)⑹茉舷拗飘a(chǎn)量邊際下滑。需求方面，近期下游鉛蓄電池市場消費表現(xiàn)較為一般。
庫存方面：截至12月11日，SMM鉛錠庫存總量為6.53萬噸，較上周同期減少1.23萬噸。截止12月12日，LME鉛庫存為128900噸，較上一交易日減少1950噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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