>> 方正中期期貨-橡膠&20號膠日報-231212
| 上傳日期： |
2023/12/13 |
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| 1306KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張向軍 |
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【行情復盤】
期貨市場：滬膠震蕩整理。RU2405合約在13495-13625元之間波動，收盤略漲0.26%。NR2402合約在10265-10395元之間波動，收盤略跌0.14%。
【重要資訊】
據(jù)中汽協(xié)公布，11月我國汽車產(chǎn)銷分別完成309.3萬輛和297萬輛，環(huán)比分別增長7%和4.1%，同比分別增長29.4%和27.4%。11月，汽車市場表現(xiàn)持續(xù)向好，超出預期，汽車產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，銷量也接近300萬輛。1-11月，汽車產(chǎn)銷分別完成2711.1萬輛和2693.8萬輛，同比分別增長10%和10.8%，增速較1-10月分別提升2和1.7個百分點。
【市場邏輯】
11月底以來膠價連續(xù)下跌，但天然橡膠指數(shù)及20號膠指數(shù)分別在13000元、10000元關口附近有獲得支撐的跡象，近日膠價有所反彈。盡管近期國內(nèi)天膠去庫存速度遲緩，且東南亞產(chǎn)區(qū)新膠上市還在增加，但進入2024年一季度主要產(chǎn)區(qū)就會停割，目前供應壓力較為突出是階段性的。況且，國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)已經(jīng)停割，海南地區(qū)年底前也基本停止生產(chǎn)。
不過，下游需求不容樂觀。全鋼胎企業(yè)開工率已連續(xù)三周環(huán)比、同比都在下降，成品還在繼續(xù)累庫。年底臨近，經(jīng)銷商拿貨積極性不高。還有，12月份汽車銷售可能減弱，終端促銷邊際效益在遞減。此外，近月天膠期現(xiàn)價差依然偏大，對滬膠有利空壓力。
【交易策略】
近日滬膠雖有反彈，但9月份低點被跌破后或許轉(zhuǎn)為壓力，供需面偏空的局面尚未改善，膠價或許還要反復下探底部支撐。
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