>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-231212
| 上傳日期： |
2023/12/13 |
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| 1844KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動力煤：現(xiàn)貨市場成交有限，港口庫存高企，下游尋貨積極性一般。鄂爾多斯市場暫穩(wěn)運行。目前產(chǎn)地大部分煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，部分露天礦因為邊坡檢查、大雪天氣暫時停產(chǎn)停銷，整體供應(yīng)水平稍有下降。主產(chǎn)地多條運輸?shù)缆肥艽笱┨鞖庥绊憣嵭信R時交通管制，汽運受阻，坑口拉運暫停，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望，多數(shù)煤礦價格持穩(wěn)運行。因大雪封航封運，市場參與者多對后市預(yù)期向好。陜西市場動力煤偏弱運行。區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定。今日調(diào)價煤礦較少，市場仍舊漲跌互現(xiàn)。北港市場偏強運行。上周貿(mào)易商對后期市場保持樂觀預(yù)期，出貨意愿不高，本周伴隨寒潮來臨，港口市場活躍程度稍有增加，貿(mào)易商發(fā)運到掛，報價上漲。但當(dāng)前港口與終端電廠庫存仍處高位，實際需求有限，觀望情緒仍在。下游方面，降雪天氣使得氣溫驟然下降，終端日耗呈現(xiàn)小幅上漲走勢，火電機組負(fù)荷稍有抬高。國際市場暫穩(wěn)運行。國內(nèi)沿海電廠以剛需采購為主，投標(biāo)價格基本持穩(wěn)。海運費觸頂回落，進(jìn)口煤倒掛程度略有緩解。
焦煤日間盤面延續(xù)反彈，主力合約上漲2.54%收于2022元/噸。
焦煤：受地產(chǎn)端改善預(yù)期提振，黑色系日間集體走強，焦煤盤面延續(xù)反彈。現(xiàn)階段焦煤現(xiàn)貨價格依舊堅挺，主流礦點及其主干煤種出貨表現(xiàn)尚好，坑口庫存偏低。國內(nèi)煤礦供給仍偏緊，原煤和精煤產(chǎn)量年前預(yù)計難有明顯回升，主焦資源更為緊俏。北方迎來大面積降雪和降溫，或?qū)㈦A段性提振電煤需求以及造成短期交通運輸受限，支撐焦煤價格。但由于現(xiàn)貨價格漲幅較為明顯，下游采購意愿趨于謹(jǐn)慎。盡管近期持續(xù)補庫，但當(dāng)前焦化企業(yè)和鋼廠廠內(nèi)焦煤庫存仍處于低位，春節(jié)之前仍有補庫預(yù)期。焦化企業(yè)第三輪提漲開始落地，焦企利潤有所改善，對焦煤采購意愿或?qū)⒂兴鰪?。鐵水產(chǎn)量上周超預(yù)期下降，但鋼廠利潤修復(fù)，對爐料端價格仍有支撐。
【交易策略】
焦煤供給端依舊偏緊，焦炭第三輪提漲開始，但近期焦煤價格的上漲使得下游的接受度有所下降，焦煤價格近期波動或?qū)⒓哟?，但?jié)前預(yù)計仍將維持上行趨勢。
焦炭日間盤面進(jìn)一步走強，主力合約上漲2.17%收于2707.5元/噸。
焦炭：受地產(chǎn)端改善預(yù)期提振，黑色系日間集體走強，焦炭盤面進(jìn)一步上行。焦炭第三輪提漲落地，現(xiàn)貨市場短期信心較強。上周成材表需維持韌性，社庫繼續(xù)去庫，成材現(xiàn)貨價格上行，板材需求較好。雖然鐵水產(chǎn)量超預(yù)期下降，但鋼廠利潤空間未能進(jìn)一步修復(fù)，對焦炭價格上漲的接受度提升。雖然經(jīng)過持續(xù)補庫，但當(dāng)前鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存仍處于低位，春節(jié)前仍有剛性備貨需求。焦炭供給端回歸利潤調(diào)節(jié)，由于原料端焦煤價格的上漲，即便之前兩輪提漲落地，過半的焦化企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，開工積極性不強。但隨著第三輪提漲的落地，焦炭產(chǎn)量或?qū)⒅沟厣?。雖然近期國內(nèi)主產(chǎn)地出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，但焦煤供需依舊處于緊平衡狀態(tài)，焦炭成本端的支撐力度年前預(yù)計較強，短期對焦炭維持偏多思路。
【交易策略】
焦企和鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存均處于低位。鋼廠利潤修復(fù)，焦企第三輪提漲開始，原料端焦煤現(xiàn)貨價格堅挺，成本支撐仍有力度，焦炭當(dāng)前價格仍處于上行趨勢。
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