>> 財信證券-晨會紀要-231214
| 上傳日期： |
2023/12/14 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄒建軍 |
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【市場策略】市場延續(xù)震蕩，關注TMT板塊
黃紅衛(wèi)（S0530519010001）
一、市場層面
（1）分市場來看，代表全部A股的萬得全A指數跌1.19%，收于4572.3點，代表藍籌股的上證指數跌1.15%，收于2968.76點，代表硬科技的科創(chuàng)50指數跌1.00%，收于861.25點，代表創(chuàng)新成長的創(chuàng)業(yè)板指數跌1.66%，收于1872.34點，代表創(chuàng)新型中小企業(yè)的北證50指數漲3.59%，收于1011.83點，總體來看，創(chuàng)新型中小企業(yè)風格跑贏，但創(chuàng)新成長板塊風格跑輸。（2）分規(guī)模來看，代表超大盤股的上證50指數跌1.91%，收于2261.02點，代表大盤股的中證100指數跌1.75%，收于3183.78點，代表中大盤股的滬深300指數跌1.67%，收于3369.61點，代表中盤股中證500指數跌1.05%，收于5507.51點，代表小盤股的中證1000指數跌0.98%，收于6019.55點，總體來看，小盤股板塊風格跑贏，但超大盤股板塊風格跑輸。（3）分行業(yè)來看，綜合、醫(yī)藥生物、公用事業(yè)漲幅居前，美容護理、房地產、食品飲料跌幅居前。（4）分主題來看，連板指數、最小市值指數、龍虎榜指數漲幅居前。
二、估值層面
截止目前，以日頻數據計算，上證指數市盈率（TTM）估值為12.43倍，處于歷史后13.08%分位，市凈率（LF）估值為1.21倍，處于歷史后0.13%分位；科創(chuàng)50指數市盈率（TTM）估值為45.85倍，處于歷史后45.51%分位，市凈率（LF）估值為3.9倍，處于歷史后6.16%分位；創(chuàng)業(yè)板指數市盈率（TTM）估值為27.59倍，處于歷史后0.27%分位，市凈率（LF）估值為3.75倍，處于歷史后14.93%分位；萬得全A市盈率（TTM）估值為16.61倍，處于歷史后20.49%分位，市凈率（LF）估值為1.47倍，處于歷史后0.96%分位；北證50指數市盈率（TTM）估值為26.95倍，處于歷史后96.2%分位，市凈率（LF）估值為2.88倍，處于歷史后62.78%分位。
三、資金層面
萬得全A指數共有1584家公司上漲，共有3576家公司下跌，其中漲停公司40家，跌停公司10家，全市場成交額7846.74億元，較上一交易日減少133.67億元。上一交易日，北向資金全天共計凈流出95.9億元，其中滬股通凈流出57.71億元，深股通凈流出38.19億元。
四、市場策略
市場延續(xù)震蕩，關注TMT板塊。消息面，2023年中央經濟工作會議12月11日至12日在北京舉行。會議提出：明年要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，多出有利于穩(wěn)預期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的政策，在轉方式、調結構、提質量、增效益上積極進取，不斷鞏固穩(wěn)中向好的基礎。從會議表述來看，九項重點工作中，會議將“現代化產業(yè)體系建設”位列首位，且重點強調“科技創(chuàng)新”，2024年將是科技政策大幅發(fā)力之年。會議新增“要大力推進新型工業(yè)化，發(fā)展數字經濟，加快推動人工智能發(fā)展”提法，對數字經濟及人工智能的重視度明顯提升。政策整體利好TMT風格。
2022年初迄今，本輪熊市已近兩年，市場回撤幅度較大，對市場預期及投資者情緒帶來影響，投資者情緒切換仍需要一個過渡期。從歷次A股熊市底部結構來看，市場并不會立馬V型反彈，通常會進入一段時期的低位調整震蕩期。在后續(xù)低位調整震蕩期，逐步加倉A股將是勝率更高的選擇。隨著中央金融會議“金融強國”目標提出、活躍資本市場利好持續(xù)釋放、美聯儲加息周期接近尾聲、中美關系回暖信號出現，A股市場在低位震蕩期結束后，將迎來反彈行情。在反彈行情下，小盤、微盤股預計仍然是市場的主要熱點，科技成長仍然是主題投資的主要方向，近期可重點從以下方面把握結構性機會：
?。?）人工智能板塊。通常，A股市場主線與產業(yè)發(fā)展趨勢密切相關，主線行情能持續(xù)1-2年左右。人工智能可重點關注游戲、光模塊細分方向；
?。?）華為產業(yè)鏈。隨著華為多項重磅新品發(fā)布以及市場銷量積極反饋，以華為產業(yè)鏈為代表的科技板塊熱度明顯提升，有望取得超額收益，重點關注華為汽車、華為手機、華為鴻蒙；
?。?）政策提振的順周期板塊。近期來看，受經濟復蘇以及政策提振的房地產板塊以及金融板塊有望獲得超額收益，重點關注建材、券商。
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