>> 華泰期貨-碳酸鋰日報：資金及情緒影響持續(xù)，期貨合約巨幅震蕩-231215
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
大小： |
423KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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期貨及現(xiàn)貨市場行情分析
12月14日，碳酸鋰主力合約2407開于104600元/噸，收于102550元/噸，當(dāng)日收盤上漲8.58%。當(dāng)日成交量為88.89萬手，持倉量為16.17萬手，較前一日減少10349手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報價，目前期貨貼水電碳3950元/噸。目前臨近交割的2401合約持倉40783手，較前一日減少5548手，總持倉307327手，較前一日減少16273手。目前碳酸鋰總倉單量1010手，較前一日增加300手。
盤面：碳酸鋰期貨主力合約當(dāng)日高開后寬度震蕩，在開盤時由11.65%迅速下跌至1.80%左右，在9：40分左右迅速拉升至11.28%，之后保持震蕩，最終收漲8.58%。振幅達(dá)12.49%，當(dāng)日漲幅較大，主要受前一日尾盤持倉大幅變動導(dǎo)致收盤價較高，結(jié)算價較低所致，前一日主力合約收盤價103550元/噸，結(jié)算價94450元/噸。
隨著碳酸鋰價格的不斷下跌，部分外購礦企業(yè)存在成本倒掛空間，出現(xiàn)減停產(chǎn)現(xiàn)象，大多轉(zhuǎn)為代加工廠，自有礦企業(yè)生產(chǎn)依舊保持穩(wěn)定，并未出現(xiàn)實質(zhì)性減產(chǎn)。終端市場需求不振，正極材料需求跟進(jìn)不足，成交以老客戶長協(xié)訂單為主，市場觀望情緒濃厚，現(xiàn)貨市場持續(xù)走弱，市場多空交織，需求偏弱的基本情況沒有改變，產(chǎn)業(yè)鏈對后市終端需求走弱的預(yù)期仍然存在，下游采購以剛需為主。預(yù)計現(xiàn)貨價格短期內(nèi)或?qū)⑷醴€(wěn)運行。期貨合約到期時間較長，預(yù)計短期內(nèi)受到宏觀情緒及資金影響較大，部分貿(mào)易商在庫存壓力之下，欲低價換量，報價大幅走低，但下游需求未見好轉(zhuǎn)，市場觀望情緒較濃，僅維持剛需少量采購，新單成交乏量。需求則相對疲軟，目前碳酸鋰供應(yīng)仍顯寬松。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，12月14日電池級碳酸鋰報價10.20-11.10萬元/噸，下跌0.25萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報價9.20-9.70萬元/噸，下跌0.15萬元/噸。短期來看，現(xiàn)貨價格延續(xù)下跌趨勢，下游采購謹(jǐn)慎，市場普遍看空。非洲礦與江西云母礦端放量影響逐漸顯現(xiàn)，疊加進(jìn)口增量明顯，市場對后續(xù)碳酸鋰市場流通量預(yù)期良好，終端新能源汽車競爭激烈，持續(xù)降價，下游企業(yè)采購比較謹(jǐn)慎，對價格支撐力度走弱。當(dāng)前現(xiàn)貨市場成交情況一般，終端消費市場增速放緩，下游電池庫存仍較高，產(chǎn)業(yè)鏈降本意愿增加，向上壓價意愿不斷增強(qiáng)，預(yù)計下行周期延續(xù)。
策略
總體來看，現(xiàn)貨價格仍在下跌周期，電池廠的產(chǎn)品庫存壓力明顯，導(dǎo)致后續(xù)排產(chǎn)有所降低。此外，一季度通常為新能源汽車和儲能消費的淡季，消費端的支撐力量減弱。新能源汽車市場競爭異常激烈，降本壓價行為持續(xù)存在，加上長期供應(yīng)相對寬松，供應(yīng)端承受較大壓力，行業(yè)競爭壓力也隨之增加。近期碳酸鋰價格劇幅震蕩，主要受資金情緒及消息面影響，但現(xiàn)貨仍偏弱運行，對于持貨商，在做好風(fēng)險壓力測試基礎(chǔ)上，可在期貨盤面較高時擇機(jī)在盤面進(jìn)行賣出套保。對于投機(jī)者，建議觀望或區(qū)間操作為主，需做好倉位管理與風(fēng)險管控。
■風(fēng)險點
1、下游成品庫存較高，原料庫存較低，
2、鋰原料供應(yīng)穩(wěn)定情況，礦端到港情況及開工情況，
3、持倉數(shù)量變化及交割情緒影響。
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