>> 方正證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)月報-豬企月報點評系列(11月)：頭部豬企出欄節(jié)奏加快，豬價持續(xù)走低-231214
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
大小： |
950KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王澤華 |
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核心摘要：
出欄量：十一月主要上市豬企出欄量穩(wěn)步增加。根據(jù)主要上市豬企十一月生豬銷售簡報，15家上市豬企11月共出欄生豬1342.8萬頭，較10月環(huán)比增加9%。
全年平均出欄目標(biāo)完成度為86.5%。從豬企1-11月實際出欄量與全年目標(biāo)出欄量的對比來看，行業(yè)出欄目標(biāo)平均完成度為86.5%，11月豬企為了完成全年出欄目標(biāo)&保障資金鏈周轉(zhuǎn)，加快了出欄節(jié)奏。
十一月主要上市豬企出欄同比增長14.9%。其中同比增幅較大的有天邦食品（+93.4%）、神農(nóng)集團(tuán)（+65.5%）、唐人神（+42.3%）等；同比為負(fù)的是金新農(nóng)（-27.6%）、東瑞股份（-22.14%）、正虹科技（-20.7%）。
出欄體重：上市豬企十一月出欄體重維持穩(wěn)定。剔除仔豬影響后，11月9家上市豬企的商品肥豬的平均出欄體重為117.2kg，環(huán)比下降0.5%。分開來看，部分豬企出欄體重增加說明一方面市場存在肥豬需求，而部分豬企出欄均重下降或是因為肥豬受疫病影響采取了提前屠宰。
主要上市豬企十一月肥豬銷售均價整體下降。11月主要上市豬企生豬出欄均價為14.29元/kg，環(huán)比下降4.9%。整體來看，11月主要上市豬企出欄均價仍在持續(xù)走低。
目前行業(yè)產(chǎn)能高位，供過于求，豬價或持續(xù)低位震蕩，豬價或出現(xiàn)旺季不旺，催動產(chǎn)能加速出清，迎來板塊的困境反轉(zhuǎn)，建議關(guān)注板塊豬周期投資機(jī)會。從成長角度看，生豬行業(yè)集中度仍在提升，部分優(yōu)秀公司將實現(xiàn)快速成長。個股層面，建議關(guān)注低成本+高成長的【巨星農(nóng)牧】，具有成本優(yōu)勢的【溫氏股份】、【牧原股份】、【神農(nóng)集團(tuán)】，以及高成長的【新五豐】、【華統(tǒng)股份】、【京基智農(nóng)】。
風(fēng)險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險；價格恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險；自然災(zāi)害風(fēng)險。
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