久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

【趨勢(shì)強(qiáng)度】
　　尿素趨勢(shì)強(qiáng)度：0
　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
　　 【觀點(diǎn)及建議】
　　估值方面，尿素12月處于現(xiàn)貨及UR2401合約2300-2400元/噸的估值區(qū)間震蕩格局。下方而言，由于儲(chǔ)備需求驅(qū)動(dòng)，對(duì)尿素現(xiàn)貨以及盤面下方支撐明顯。上方空間而言，交割區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格主要以政策壓制為主，2400元/噸基本屬于《保供穩(wěn)價(jià)》引導(dǎo)之下估值頂部。
　　驅(qū)動(dòng)方面，短期而言，尿素或呈現(xiàn)近月承壓，遠(yuǎn)月略微偏強(qiáng)的格局。近月壓力主要來(lái)自兩方面，其一，伴隨11月中旬會(huì)議引導(dǎo)，工廠注冊(cè)倉(cāng)單積極性提高。截至12月13日，已有8161張倉(cāng)單注冊(cè)，政策導(dǎo)向清晰，UR2401合約交割風(fēng)險(xiǎn)下降。其二，由于中游的觀望情緒濃厚，因此交割區(qū)域的現(xiàn)貨價(jià)格緩慢偏弱運(yùn)行，呈現(xiàn)降價(jià)刺激成交的波段式回落。
　　遠(yuǎn)月來(lái)看，05合約處于弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期博弈格局下的震蕩狀態(tài)，下方有支撐。弱現(xiàn)實(shí)方面，基本面矛盾正在積累，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存上升，現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行。強(qiáng)預(yù)期方面，目前05合約當(dāng)前基差在150元/噸左右且5月為尿素的農(nóng)業(yè)需求旺季合約，因此遠(yuǎn)月合約預(yù)期先行的背景之下，存在收貼水邏輯。從長(zhǎng)周期視角下的基本面角度而言，尿素2024年預(yù)計(jì)呈現(xiàn)供需雙增的格局，05合約交割之前預(yù)計(jì)有305萬(wàn)噸新增產(chǎn)能投放出來(lái)且在《保供穩(wěn)價(jià)》政策格局延續(xù)的背景之下，2024年上半年尿素工廠的開工率或延續(xù)高位運(yùn)行，2024年上半年的產(chǎn)量增速預(yù)計(jì)在5%。需求方面，根據(jù)《糧食安全》的相關(guān)政策要求，我國(guó)玉米正在推進(jìn)密植滴灌的技術(shù)改革，在該技術(shù)的引導(dǎo)下，伴隨推進(jìn)區(qū)域玉米的種植密度提高，對(duì)尿素的每畝折純用量提升明顯。2024年預(yù)計(jì)伴隨密植滴灌面積的提升，玉米對(duì)尿素的需求或?qū)⑦M(jìn)一步增加。但受限于玉米的種植利潤(rùn)，需求增速或有所下降，預(yù)計(jì)在4.5%左右。因此供需雙增格局下的基本面預(yù)期也支持UR2405合約收貼水。整體而言，尿素或呈現(xiàn)近月承壓，遠(yuǎn)月處于弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期博弈格局下的震蕩狀態(tài)，下方有支撐。