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摘要：
　　權(quán)益市場，股指耐心等待技術(shù)性反彈。A股高開低走，或在反映M1增速下行，基本面恢復(fù)偏慢的預(yù)期。從會議之后的盤面情況來看，市場對于利多因素脫敏，對于利空因素敏感，根本原因在于政策想象空間不再，資金更易計(jì)價(jià)負(fù)面因素有關(guān)。然而悲觀的預(yù)期表明情緒正在探底，股市配置性價(jià)比理論上在抬升。以昨日IM下季收盤價(jià)為例，當(dāng)前中樞降至5800附近，而中證1000指數(shù)前低在5600附近，若后續(xù)期貨價(jià)格繼續(xù)跌至前低附近，存在技術(shù)性反彈的可能性。故近日耐心等待機(jī)會，思路以尋機(jī)抄底為主。
　　股指期權(quán)市場，末日輪認(rèn)購端布局明顯。認(rèn)為交易驅(qū)動邏輯主要有兩個(gè)原因：1）期權(quán)市場進(jìn)入12月對滬深300、上證50相關(guān)期權(quán)品種的偏好更強(qiáng)烈，低波和相對更大的跌幅吸引了更多期權(quán)買方的投機(jī)性交易；2）結(jié)合成交額PCR/成交量PCR大于2來看，抄底意愿仍然較為強(qiáng)烈，疊加今日股指期權(quán)到期，末日輪投資者此輪布局認(rèn)購較為明顯。因此操作建議考慮近月合約布局IO和MO的牛市價(jià)差策略，其余品種可考慮賣淺沽。
　　債券市場，消息面擾動債市。短期來看，市場可能存在一定的降息降準(zhǔn)預(yù)期，對多頭情緒有所支撐，但對穩(wěn)增長政策博弈以及資金面的波動或仍將擾動債市情緒，短期可能仍偏震蕩，交易性需求維持中性。建議適當(dāng)關(guān)注基差做闊機(jī)會；適當(dāng)關(guān)注曲線做陡。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1）外資持續(xù)撤離；2）期權(quán)流動性不及預(yù)期；3）寬貨幣不及預(yù)期