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【行情復(fù)盤】
　　周四尿素期貨主力05合約震蕩下行，跌2.25%至2219元/噸，05合約成交環(huán)比基本持平，持倉(cāng)小幅增加，近期注冊(cè)倉(cāng)單繼續(xù)增加。
　　【重要資訊】
　　周四國(guó)內(nèi)尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅走高，主流區(qū)域上調(diào)0-20元/噸，發(fā)運(yùn)不暢、待發(fā)增加。供應(yīng)方面，短期小幅波動(dòng)，目前產(chǎn)能利用率在80%左右，四川、河南、青海、新疆、云南、內(nèi)蒙古等地氣頭企業(yè)預(yù)期逐漸停車。工業(yè)需求穩(wěn)定推進(jìn)，工業(yè)以及農(nóng)業(yè)有儲(chǔ)備需求，復(fù)合肥開工持續(xù)提升，儲(chǔ)備進(jìn)度較慢。本周企業(yè)預(yù)收訂單環(huán)比減少0.89天，至5.35天，雖然降價(jià)后收單有所轉(zhuǎn)好，但預(yù)收天數(shù)仍下降，工廠壓力邊際增大。10月5日，印度IPL發(fā)布尿素進(jìn)口招標(biāo)，10月20日開標(biāo)價(jià)格折國(guó)內(nèi)山東價(jià)格2500以上，中標(biāo)據(jù)傳可能在7-10船左右。上月發(fā)改委、交易所政策降溫，氮肥協(xié)會(huì)倡議保供國(guó)內(nèi)，本月交易所繼續(xù)降溫，政策端偏空。
　　【市場(chǎng)邏輯】
　　海外市場(chǎng)尿素價(jià)格走弱，內(nèi)外價(jià)差持續(xù)收窄，驅(qū)動(dòng)減弱。從供需來(lái)看，目前表需仍較高，平衡表壘庫(kù)可能不及預(yù)期，關(guān)注氣頭上旬減產(chǎn)情況，固定床高成本是支撐。出口政策執(zhí)行變動(dòng)較快，內(nèi)盤大漲存在再度收緊可能，大跌反之，與之類似，內(nèi)盤大漲可能引發(fā)保供穩(wěn)價(jià)調(diào)控，氣頭減產(chǎn)不及預(yù)期。
　　【交易策略】
　　技術(shù)上，主力05合約上方阻力2400，下方支撐2180-2200。操作上，盤面價(jià)格上修至固定床成本區(qū)間以上，持續(xù)上行需要復(fù)合肥和淡儲(chǔ)買盤，或出口端新變化的支撐，基于政策的不確定性，操作宜短或觀望。生產(chǎn)企業(yè)建議在利潤(rùn)回升后，在年內(nèi)利潤(rùn)區(qū)間上沿?fù)駲C(jī)賣保，持續(xù)擴(kuò)張的產(chǎn)能將制約生產(chǎn)利潤(rùn)上限。