>> 國投安信期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報(bào)-231215
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
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| 1362KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊蕊霞，吳小明，董甜甜 |
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【豆一】
豆一倉單仍然在繼續(xù)增加，反映市場的供應(yīng)壓力?；久婵唇衲陣a(chǎn)大豆供應(yīng)充裕而需求疲弱。01合約在快速減倉，在倉單的壓制下，預(yù)計(jì)01合約價(jià)格短期仍然表現(xiàn)偏弱。
【大豆&豆粕】
CBOT大豆價(jià)格低位震蕩，短期缺乏大幅上漲動(dòng)力。美國大豆需求以及巴西天氣發(fā)展是決定單邊價(jià)格的主要因素。本周巴西降雨轉(zhuǎn)差，目前馬托州12月累計(jì)降雨量為歷史同期最差水平。巴西未來第二周降雨預(yù)期變差，中西部地區(qū)降雨預(yù)計(jì)減少。中長期降雨預(yù)計(jì)持平正常水平。國內(nèi)市場基差維持偏弱，基差價(jià)格維持但是成交清淡，終端買興不強(qiáng)。市場關(guān)注阿根廷農(nóng)產(chǎn)品出口政策變化，以及農(nóng)民賣貨意愿，影響短期外盤市場情緒和價(jià)格。
【豆棕油】
豆棕油表現(xiàn)仍然弱勢，馬來西亞棕櫚油高頻數(shù)據(jù)顯示出口需求疲軟，使得去庫的動(dòng)力不充足，短期棕櫚油仍然受制于國內(nèi)外高庫存的壓制。美豆價(jià)格也反復(fù)震蕩，中期走勢受制于南美的天氣，去驗(yàn)證南美的豐產(chǎn)預(yù)期是否會(huì)兌現(xiàn)。國內(nèi)豆棕油需求端表現(xiàn)也較為疲弱。預(yù)計(jì)豆棕油單邊會(huì)跟隨美豆，震蕩反復(fù)。
【萊系】
國內(nèi)菜系沖高回落，外盤油籽延續(xù)偏弱的走勢，南美天氣擔(dān)憂受降雨影響而有所緩和，油籽價(jià)格須面臨中期供需寬松的局面。國內(nèi)到港油籽整體保持偏多的勢頭，國內(nèi)油籽與粕類的庫存延續(xù)偏高，在飼料需求與餐飲消費(fèi)的展望并未出現(xiàn)新亮點(diǎn)的情況下，下游消費(fèi)的改觀尚未見到，下游采購基本以隨買隨用為主，產(chǎn)成品價(jià)格整體以弱勢延續(xù)為主。萊粕消費(fèi)端的利好支撐在于對豆粕的替代消費(fèi)，現(xiàn)貨價(jià)差價(jià)比數(shù)據(jù)顯示萊粕的性價(jià)比較高，但這一特點(diǎn)在春節(jié)生豬出欄前這一階段不明顯，預(yù)計(jì)菜粕消費(fèi)添加比例的提升在節(jié)后將明顯，有利于緩和遠(yuǎn)端的庫存壓力。綜合來看，萊系延續(xù)偏空觀點(diǎn)。
【玉米】
全球玉米供需基本面仍然寬松，價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力。阿根廷天氣狀況良好，巴西中西部降雨轉(zhuǎn)干并且伴有高溫。國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格偏弱，北港平倉價(jià)下跌至2540-2560，南港自提價(jià)格2640-2660水平，需求不佳，價(jià)格偏弱。產(chǎn)區(qū)深加工排隊(duì)車輛增加，深加工壓低收購價(jià)格。貿(mào)易商和烘干塔收糧意愿不佳，產(chǎn)區(qū)農(nóng)民對當(dāng)前價(jià)格接受程度提高，持續(xù)賣貨。下周東北地區(qū)預(yù)計(jì)迎來大范國降雪，不利于物流情況，關(guān)注農(nóng)民惜售心態(tài)變化。
【生豬】
生豬期價(jià)今日近月1月偏強(qiáng)，其他合約偏弱?，F(xiàn)貨端今日南方偏強(qiáng)北方偏弱，整體穩(wěn)定。目前屠宰量正在增量，臨近冬至，南方進(jìn)入集中腌臘期，本周末開始將繼續(xù)迎寒潮及降溫，關(guān)注消費(fèi)變化。盤面來看，明年的3月及5月仍是大供應(yīng)弱需求的預(yù)期，前期在疫情影響及近月帶動(dòng)下反彈至較高位置，我們認(rèn)為3月及5月合約仍是空頭合約，建議逢高空或產(chǎn)業(yè)賣出套保。
【雞蛋】
鴉蛋期貨主力2月合約今日繼續(xù)增倉下行，期價(jià)創(chuàng)出新低。近期雞蛋明年的期貨合約都在陸續(xù)創(chuàng)新低，且整體資金在增倉?，F(xiàn)貨今日延續(xù)跌價(jià)。根據(jù)雞苗數(shù)據(jù)，我們測箕目前至明年4月，在產(chǎn)存欄仍然是繼續(xù)增加的趨勢。明年上半年將是自2019年以來存欄第二高的年份，僅次于2020年同期。成本端，近期飼料成本已經(jīng)出現(xiàn)一定下行，中期飼料端玉米、豆粕價(jià)格仍有潛在下行空間。策略上，前期已參與節(jié)后合約的高位空單建議繼續(xù)持有，或后期年底雙節(jié)旺季存在反彈可再度高位入場做空。
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