>> 華鑫證券-傳媒行業(yè)動(dòng)態(tài)研究報(bào)告：從AI、MR、抖音、院線、沉浸式產(chǎn)業(yè)發(fā)展看未來-231216
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
朱珠 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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▌從產(chǎn)業(yè)發(fā)展到企業(yè)布局看未來，資本青睞電影院線資產(chǎn)，萬達(dá)擬轉(zhuǎn)控股權(quán)對(duì)院線與內(nèi)容板塊影響如何？
2023年12月6日萬達(dá)電影公告，上海儒意投資管理有限公司擬受讓北京萬達(dá)投資有限公司51%股權(quán)，上海儒意投資管理的實(shí)控人為柯利明，柯利明也是中國(guó)儒意（0136）的法人，中國(guó)儒意的第一大股東為Water Lily（其實(shí)控人為騰訊控股），換言之，騰訊與中國(guó)儒意在取得萬達(dá)控股權(quán)上達(dá)成一致；2023年12月萬達(dá)電影控股權(quán)易主交易凸顯出資本端仍傾向加碼院線電影內(nèi)容板塊，與之相對(duì)應(yīng)的是字節(jié)跳動(dòng)的游戲資產(chǎn)在尋找出售中仍未看到進(jìn)展。在資本端，輕資產(chǎn)的游戲業(yè)務(wù)與重資產(chǎn)及輕資產(chǎn)兼具的院線電影內(nèi)容資產(chǎn)在股權(quán)出售中，資本傾向后者，院線資產(chǎn)也有望成為沉浸式產(chǎn)業(yè)重要一環(huán)，進(jìn)而帶動(dòng)院線電影內(nèi)容市場(chǎng)的價(jià)值重估。
▌從產(chǎn)業(yè)發(fā)展到企業(yè)布局看未來，AIMR等新技術(shù)新媒介迭代有望帶來沉浸式產(chǎn)業(yè)新發(fā)展，助力文化數(shù)字化戰(zhàn)略推進(jìn)
AI領(lǐng)域，2023年12月13日OpenAI與德國(guó)媒體頭部公司Axel Springer宣布建立全球合作伙伴關(guān)系，該合作凸顯新聞、版權(quán)內(nèi)容等在AI時(shí)代中仍具較大商業(yè)價(jià)值。換言之，中國(guó)AI企業(yè)是否會(huì)跟進(jìn)，尋找合作方進(jìn)而帶動(dòng)中國(guó)新聞向、內(nèi)容向、創(chuàng)作者向的企業(yè)的商業(yè)價(jià)值新增量。MR領(lǐng)域，中國(guó)的數(shù)字藝術(shù)有望成為現(xiàn)代中華民族文明建設(shè)的新引擎，數(shù)字藝術(shù)將與文旅產(chǎn)業(yè)、文博行業(yè)、新消費(fèi)、科技產(chǎn)業(yè)等深度融合，帶來以精神消費(fèi)為核心的產(chǎn)業(yè)；MR發(fā)展下有望助推數(shù)字藝術(shù)的較快落地發(fā)展；企業(yè)端，風(fēng)語筑將重視Vision Pro等MR、XR產(chǎn)品與技術(shù)在展覽展示行業(yè)的應(yīng)用，并將聚焦數(shù)字創(chuàng)意、交互設(shè)計(jì)和虛擬現(xiàn)實(shí)內(nèi)容制作，結(jié)合中華傳統(tǒng)文化IP打造基于XR技術(shù)的沉浸式文旅產(chǎn)品；藍(lán)色光標(biāo)在2023年10月發(fā)布沉浸式探索體驗(yàn)廠牌MakeMak為游客提供新時(shí)代文化體驗(yàn)及消費(fèi)情境，也是藍(lán)色光標(biāo)圍繞國(guó)家文化數(shù)字化戰(zhàn)略拓展的智慧旅游沉浸式體驗(yàn)新空間的再下一城。
▌從產(chǎn)業(yè)發(fā)展到企業(yè)布局看未來，抖音牽手芒果TV長(zhǎng)短視頻攜手探索內(nèi)容發(fā)展新邊界
從需求端看，新世代用戶對(duì)內(nèi)容的需求逐步多元化，從職業(yè)、技術(shù)、生活健康、心理等多維度均有較大內(nèi)容需求市場(chǎng)，內(nèi)卷成為常態(tài)，壓力發(fā)展為病歷的大背景下，如何破局？供給端看，2023年12月14日，抖音與芒果TV發(fā)布“精品短劇扶持計(jì)劃”探索長(zhǎng)短視頻合作新空間，為短劇行業(yè)的精品化發(fā)展提供更新動(dòng)能；芒果TV與抖音雙方還將積極探索短視頻二創(chuàng)與品牌營(yíng)銷等，共同挖掘產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈的合作空間。
▌投資評(píng)級(jí)
給予傳媒行業(yè)推薦評(píng)級(jí)。傳媒行業(yè)主要圍繞供需兩端來看，從用戶代際變化帶來的新需求，到技術(shù)進(jìn)步帶來的新體驗(yàn)新應(yīng)用（如內(nèi)容、媒介、數(shù)字營(yíng)銷等），同時(shí)，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的承載力和衍生性無上限線上與線下驅(qū)動(dòng)帶來內(nèi)容價(jià)值擴(kuò)散。每一代際用戶的新需求均有望帶來新供給，通過MR、VR、AI等數(shù)字化方式再現(xiàn)文旅沉浸式新亮點(diǎn)；通過XR內(nèi)容、3D互動(dòng)內(nèi)容、AI內(nèi)容創(chuàng)作（AIGC）、熱門IP聯(lián)動(dòng)等技術(shù)與運(yùn)營(yíng)，結(jié)合文旅項(xiàng)目自身調(diào)性為C端用戶帶來新體驗(yàn)，進(jìn)而帶來商業(yè)新增量。投資角度看，第一維度，可關(guān)注具原創(chuàng)內(nèi)容可持續(xù)打造能力或具有優(yōu)質(zhì)原創(chuàng)IP的企業(yè)以及數(shù)字營(yíng)銷（芒果超媒、華策影視、光線傳媒、橫店影視、博納影業(yè)、藍(lán)色光標(biāo)、浙文互聯(lián)、奧飛娛樂、中信出版、新經(jīng)典、果麥文化、榮信文化等）；第二維度，可關(guān)注新技術(shù)強(qiáng)垂類動(dòng)靜結(jié)合的應(yīng)用型企業(yè)（風(fēng)語筑、力盛體育等）；每一次的文化潮流與經(jīng)濟(jì)發(fā)展波動(dòng)、人口結(jié)構(gòu)變動(dòng)的背后均反映了供需新矛盾，也蘊(yùn)含了商業(yè)新潛力，進(jìn)而可積極關(guān)注傳媒行業(yè)中以內(nèi)容為核心，以媒介為手段，賦能C端體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)、積極探索新技術(shù)應(yīng)用的企業(yè)。
▌風(fēng)險(xiǎn)提示
產(chǎn)業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)、推薦公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、新技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、新業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期的進(jìn)展的風(fēng)險(xiǎn)、新技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、突發(fā)公共衛(wèi)生事件的風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)等。
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