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工業(yè)硅核心觀點(diǎn)：
　　供應(yīng)端：工業(yè)硅產(chǎn)量北強(qiáng)南弱，11月總體產(chǎn)量環(huán)比增加。12月西南地區(qū)電價(jià)繼續(xù)上漲，工業(yè)硅成本抬升將壓縮硅廠利潤，雖然西南地區(qū)降水、發(fā)電等情況好于去年，但仍存在減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)。而北方地區(qū)當(dāng)前開工率處于往年偏高水平，關(guān)注其能否進(jìn)一步抬升，可跟蹤SMM主產(chǎn)區(qū)周度產(chǎn)量。
　　需求端，終端需求訂單下滑以及成本壓力，12月組件及電池片排產(chǎn)均下滑，對硅片需求或?qū)⒃俣认陆?。但多晶硅新增產(chǎn)能的投放帶來產(chǎn)量提升，終端的悲觀在積累在多晶硅環(huán)節(jié)，其庫存總體處于攀升中。單體廠開工回升，12月有機(jī)硅產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加，鋁合金依然平淡。
　　綜合來看，工業(yè)硅呈北強(qiáng)南弱格局，且2024年仍有較大產(chǎn)能待建設(shè)投產(chǎn)，疊加光伏板塊需求疲態(tài)，工業(yè)硅缺乏向上動力。盤面多條均線及14000壓力明顯，輕倉空單持有。但西南地區(qū)仍存在減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)，需做好及時(shí)止損設(shè)置。
　　買421#-賣12月、01月期貨套利組合繼續(xù)持有，新單暫觀望。隔月價(jià)差大部分時(shí)間在[0，-100]內(nèi)波動，因此可以在關(guān)注隔月價(jià)差<-100的正向套利機(jī)會。