>> 海證期貨-鎳周度行情分析-231215
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
大小： |
1358KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
海證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
樊丙婷 |
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供應(yīng)端：年內(nèi)大部分電積鎳新增產(chǎn)能于10月滿產(chǎn)，其余新增產(chǎn)能將在2024年投產(chǎn)。且考慮到2024年印尼MHP新增產(chǎn)能較多，其價格大概率會隨著產(chǎn)能的逐步建成投產(chǎn)而下滑，原料保障及利潤回暖有助于2024年電積鎳產(chǎn)量釋放。
需求端：12月不銹鋼排產(chǎn)環(huán)比回升，鎳鐵需求有所回暖。三元正極排產(chǎn)量仍將進一步下滑，需求整體表現(xiàn)偏弱。
綜合來看，年內(nèi)因鎳價跌破成本致部分鎳企減產(chǎn)，且年底無新增產(chǎn)能釋放進行彌補，疊加12月鋼廠排產(chǎn)有所回升，預(yù)計12月鎳價在13萬附近震蕩，以進行利潤修復(fù)。但長期來看，鎳供應(yīng)壓力仍將累積，其價格重心大概率繼續(xù)下移。操作上，可把握高位拋空的機會。
當(dāng)前基差可覆蓋買華友電積鎳-賣01月合約的交割成本，可適量參與該期現(xiàn)套利組合。
隔月價差波動區(qū)間在[-300，300]，當(dāng)價差超出該區(qū)間，可適量參與月間套利組合。
倫鎳進口處于虧損狀態(tài)，無買LME鎳-賣滬鎳套利機會。
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