>> 中信期貨-油脂油料周報：油脂關(guān)注下方支撐有效性，雨雪天氣或阻礙豆一、花生采銷-231217
| 上傳日期： |
2023/12/17 |
大?。?/td>
| 2062KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李興彪,李青,劉高超 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
主要邏輯：
1、供給：截至12月9日巴西大豆種植進(jìn)度為89.9%，去年同期為95.9%；截至12月13日當(dāng)周阿根廷大豆種植面積為10300885公頃，種植進(jìn)度為59.5%，上年同期為50.6%。
2、需求：ITS、AmSpec和SGS數(shù)據(jù)分別顯示，12月1-15日馬棕出口環(huán)比-13.6%、-3.87%和-3.24%。
3、庫存：截至12月14日當(dāng)周，港口豆油庫存為86.6萬噸，周度環(huán)比2.12%；棕油商業(yè)庫存為100.8萬噸，周度環(huán)比-3.17%。
4、總結(jié)：上周美盤豆類窄幅震蕩，市場圍繞MPOB報告、南美天氣交易，國內(nèi)三大油脂震蕩偏弱運行，考驗下方技術(shù)支撐有效性。從宏觀環(huán)境看，美國11月通脹如期回落，美聯(lián)儲暗示明年可能降息，美元走弱；在OPEC+減產(chǎn)預(yù)期、需求預(yù)期、美元波動影響下，上周原油價格先抑后揚、有觸底跡象。產(chǎn)業(yè)方面，巴西大豆種植臨近尾聲，天氣預(yù)報顯示21后巴西大豆產(chǎn)區(qū)降水將改善，阿根廷天氣條件總體有利，其大豆種植推進(jìn)順利，生長情況總體正常。馬棕12月上旬產(chǎn)量環(huán)比降幅明顯，但前半月出口預(yù)期下降，如此馬棕12月降庫幅度或不及預(yù)期。近期國內(nèi)進(jìn)口大豆到港量較大，國內(nèi)大豆、豆油庫存持續(xù)增加。而棕油進(jìn)口利潤倒掛，關(guān)注后期棕油進(jìn)口到港情況，近期國內(nèi)棕油庫存環(huán)比下降。國內(nèi)菜籽、菜油庫存繼續(xù)增加，國內(nèi)菜油供給充足，但近期進(jìn)口菜籽壓榨利潤變差，關(guān)注后期菜籽進(jìn)口情況。綜上分析，在近期南美天氣條件預(yù)期好轉(zhuǎn)影響下，近日油脂價格下行壓力或仍然較大，繼續(xù)關(guān)注前低支撐有效性。
操作建議：區(qū)間操作。
風(fēng)險因素：馬棕累庫、南美豆豐產(chǎn)預(yù)期等利空油脂；美豆產(chǎn)量下調(diào)，南美天氣炒作等利多油脂。
|
|
