>> 長江證券-2024年十大展望：鯨落萬物生-231215
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
大小： |
2358KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
于博，宋筱筱，劉承昊 |
| 下載權(quán)限： |
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全球大類資產(chǎn)配置：鯨落萬物生
看多美債黃金：降息利好美債，黃金作為利率敏感型資產(chǎn)也將受益。
美股先跌后漲：美股是分子與分母比看誰降得更快，退出加息分子降得快，開啟降息分母降得快。
美元先漲后跌：退出加息后，維持高利率令美元仍有吸引力，開啟降息后，美元吸引力下降。
大宗商品承壓：金屬與美國制造業(yè)掛鉤，能源與美國服務(wù)消費掛鉤，后者承受壓力更大。
降息利好國債：信貸偏緊、海外降息、穩(wěn)增長壓力增大，降息必要性提升，利好國債。
看好科技成長：利率下行、風(fēng)險偏好修復(fù)利好估值提升，但經(jīng)濟(jì)弱回升意味著分子端彈性有限。
匯率小幅升值：經(jīng)濟(jì)東升西降、流動性海外寬松力度更大，均利好人民幣匯率。
風(fēng)險提示
1、海外貨幣政策超預(yù)期：由于海外通脹影響因素較多且不確定性較大，未來通脹趨勢可能超預(yù)期，或?qū)е潞Ｍ庋胄谐A(yù)期調(diào)整貨幣政策，因此對外需的判斷可能會轉(zhuǎn)向；
2、消費修復(fù)不及預(yù)期：居民存款定期化長期化，居民消費傾向偏低，CPI低位運行；3、地緣政治沖突加劇：國際地緣政治沖突加劇，石油價格大幅上漲，帶動PPI大幅上漲。
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