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主要邏輯：
　　（1）宏觀方面：本周公布的歐美12月制造業(yè)PMI初值偏弱；11月美國(guó)CPI略低于預(yù)期，并且美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策將面臨轉(zhuǎn)向，開(kāi)始考慮降息。
　?。?）供給方面：原料端，銅精礦TC環(huán)比繼續(xù)回落、國(guó)產(chǎn)鋅精礦TC環(huán)比回落、進(jìn)口鋅精礦、鉛精礦TC和錫精礦TC環(huán)比持穩(wěn)；冶煉端，本周銅產(chǎn)量環(huán)比回落，鋁產(chǎn)量環(huán)比略降，鉛錠周度產(chǎn)量環(huán)比大幅回落，錫冶煉開(kāi)工率環(huán)比繼續(xù)下降。
　?。?）需求方面：本周精銅制桿開(kāi)工和再生制桿開(kāi)工環(huán)比繼續(xù)回落，鉛酸電池開(kāi)工率環(huán)比回升，鋅初端開(kāi)工率環(huán)比回升，鋁初端開(kāi)工率環(huán)比略降。
　?。?）庫(kù)存方面：本周SHFE基本金屬庫(kù)存增1.5萬(wàn)噸（上周減3.3萬(wàn)噸）；LME基本金屬品種庫(kù)存減2.6萬(wàn)噸（上周減0.6萬(wàn)噸）。
　　（5）整體來(lái)看：本周12月歐美制造業(yè)PMI初值偏弱，但11月美國(guó)CPI回落且美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始考慮降息，美元周中回落提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，同時(shí)，也相當(dāng)于承認(rèn)衰退風(fēng)險(xiǎn)仍存。就供需面來(lái)看，供需趨松預(yù)期不變，但多數(shù)品種兌現(xiàn)的進(jìn)展偏緩慢?？傮w來(lái)看，短期宏觀面預(yù)期反復(fù)主導(dǎo)盤(pán)面，有色震蕩反彈，中期價(jià)格重心或存在下移風(fēng)險(xiǎn)。
　　操作建議：短線交易為宜，繼續(xù)關(guān)注品種供需面階段性差異的對(duì)沖機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：供應(yīng)擾動(dòng)；宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期反復(fù)；需求走弱超預(yù)期