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本周策略
　　上周國債期貨整體走強(qiáng)，當(dāng)前中央政治局會(huì)議與中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已經(jīng)落定，市場(chǎng)對(duì)財(cái)政發(fā)力擔(dān)憂有所緩解，相對(duì)偏向適度發(fā)力，債市利空相對(duì)出盡，政策預(yù)期轉(zhuǎn)向交易貨幣寬松，尤其是上周臨近周五MLF到期，博弈降息的力量有所增強(qiáng)，后續(xù)市場(chǎng)交易主線或轉(zhuǎn)向資金面。資金面來看，短期在繳稅與跨年影響下資金面仍可能波動(dòng)，后續(xù)利率債供給壓力緩解、MLF大額續(xù)作的影響下，屆時(shí)資金面可能邊際轉(zhuǎn)松，對(duì)應(yīng)短端收益率可能會(huì)有所修復(fù)，期限利差或有走闊，如果短端收益率下行長(zhǎng)端收益率下行空間或相對(duì)打開。因此建議單邊策略上短期維持謹(jǐn)慎偏多，可以逢調(diào)整布局多單，短端品種性價(jià)比或更高。適當(dāng)關(guān)注曲線做陡機(jī)會(huì)。2403合約IRR偏高，建議可關(guān)注正套機(jī)會(huì)
　　上周策略
　　本次政治局會(huì)議表述中“以進(jìn)促穩(wěn)”、“財(cái)政政策適度加力”等措辭指向穩(wěn)增長(zhǎng)政策取向偏積極，2024年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)可能維持偏高水平，后續(xù)要繼續(xù)關(guān)注重大會(huì)議公布的具體舉措，可能給期債帶來階段性壓力，但考慮到當(dāng)前基本面修復(fù)尚不穩(wěn)固，逆周期與跨周期并重的前提下，貨幣政策延續(xù)寬松的概率較高，因此調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)可控，10年期國債收益率短期預(yù)期在2.65%-2.7%區(qū)間窄幅震蕩，上行至2.7%以上具備配置價(jià)值。除了政策預(yù)期以外，短期債市定價(jià)還將受資金面影響，臨近跨年資金仍有波動(dòng)可能。中期來看，由于內(nèi)需回升仍待進(jìn)一步鞏固，貨幣政策取向尚未扭轉(zhuǎn)，降準(zhǔn)降息操作仍可能出現(xiàn)，債市不排除仍有波段上漲行情。因此建議短期交易性需求維持中性。2403合約IRR偏高，建議可關(guān)注正套機(jī)會(huì)。