>> 廣發(fā)期貨-鐵合金期貨周報：硅鐵仍需兌現(xiàn)減產(chǎn)，供應(yīng)端消息擾動頻繁-231216
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
大小： |
2308KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐藝丹 |
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硅鐵
供應(yīng)端，寧夏石嘴山啟動重污染天氣黃色預(yù)警二級應(yīng)急響應(yīng)，另外青海部分企業(yè)受環(huán)保組檢查有避峰生產(chǎn)或停產(chǎn)，近期內(nèi)蒙限制用電和寧夏控產(chǎn)消息頻傳，整體供應(yīng)端擾動傳言增多，但實際影響有限且硅鐵減產(chǎn)仍較為緩慢。需求端，受淡季影響日均鐵水回落至230以下，預(yù)計后續(xù)淡季鐵水中樞將圍繞230萬噸運行，同時成材需求走差仍在進行，年末鋼廠提產(chǎn)動力不足。出口方面，硅鐵出口利潤表現(xiàn)依舊弱勢，出口年末預(yù)計仍難有起色。成本方面，內(nèi)蒙上調(diào)電價，受西氣東輸影響電力短缺傳言四起，蘭炭降價落地，周內(nèi)寧夏蘭炭小料上漲，主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)成本有繼續(xù)下行的驅(qū)動。綜合來看，整體硅鐵仍維持供需寬松格局?，F(xiàn)階段硅鐵高供應(yīng)依舊對價格存在壓制，減產(chǎn)兌現(xiàn)偏慢使得其成為黑色系中弱勢品種，同時需求邊際走弱，原材料價格下行使得成本存在繼續(xù)松動的可能。硅鐵高供應(yīng)彈性下仍是黑色系適宜作為空配的品種。
硅錳
供應(yīng)方面，石嘴山啟動重污染天氣黃色預(yù)警應(yīng)急響應(yīng)，據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研鐵合金企業(yè)停一半生產(chǎn)線，同時青海督察組入住，有關(guān)內(nèi)蒙限電及寧夏控產(chǎn)的消息頻傳，硅錳產(chǎn)量仍處于降勢。需求方面，本周鐵水維持降勢，降幅較上周有所放緩，全國迎來寒潮天氣，建材需求繼續(xù)轉(zhuǎn)差，日均鐵水中樞預(yù)計維持230萬噸一線，需求繼續(xù)走差。成本方面，焦炭三輪提漲落地，周內(nèi)天津港澳塊及南非半碳酸弱穩(wěn)，硅錳成本支撐強勁。綜合來看，硅錳處于供需雙弱格局，硅錳主產(chǎn)區(qū)受政策及能耗擾動，減產(chǎn)持續(xù)兌現(xiàn)，供需關(guān)系有所改善，但仍未扭轉(zhuǎn)供應(yīng)過剩的局面，同時需求處于季節(jié)性淡季。錳礦成本接近底部強支撐，南非半碳酸與高鐵錳礦價差倒掛至歷史地位，但受制于硅錳需求邊際轉(zhuǎn)弱，硅錳廠對于錳礦補庫情緒依舊不足。展望后市，硅錳供需格局在減產(chǎn)下持續(xù)改善，而錳礦則給予成本支撐，硅錳做多安全邊際回升，但供需格局尚未扭轉(zhuǎn)，反彈幅度受限。
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