>> 中信建投-小金屬行業(yè)動態(tài)：眾議院通過《禁止進(jìn)口俄羅斯鈾法案》，豁免周期較長對核能市場沖擊有限-231218
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
大小： |
1168KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
王介超,李想 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點(diǎn)
鈾：根據(jù)Numerco數(shù)據(jù)顯示，本周U3O8價格為86.5美元/磅，較上周上漲4美元/磅，上漲4.8%，美國眾議院通過一項(xiàng)禁止進(jìn)口俄羅斯?jié)饪s鈾的法案，并移送至參議院，但在年底前通過此項(xiàng)法案（本月一致通過需要參議院100名成員無人反對）時間非常緊張。美國眾議院表決通過的《禁止進(jìn)口俄羅斯鈾法案》實(shí)施后90日內(nèi)將禁止來自俄羅斯的鈾進(jìn)口，但在2028年之前可以實(shí)行臨時豁免。美國能源部的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯為美國90多個商業(yè)反應(yīng)堆提供1/4的濃縮鈾燃料，是美國最大的鈾進(jìn)口來源國，美國短時間內(nèi)無法找到反應(yīng)堆燃料的替代來源，結(jié)合豁免周期較長，因此我們認(rèn)為該事件對全球核能市場沖擊有限。
行業(yè)動態(tài)信息
鈾：根據(jù)Numerco數(shù)據(jù)顯示，本周U3O8價格為86.5美元/磅，較上周上漲4美元/磅，上漲4.8%，美國眾議院通過一項(xiàng)禁止進(jìn)口俄羅斯?jié)饪s鈾的法案，并移送至參議院，但在年底前通過此項(xiàng)法案（本月一致通過需要參議院100名成員無人反對）時間非常緊張。美國眾議院表決通過的《禁止進(jìn)口俄羅斯鈾法案》實(shí)施后90日內(nèi)將禁止來自俄羅斯的鈾進(jìn)口，但在2028年之前可以實(shí)行臨時豁免。美國能源部的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯為美國90多個商業(yè)反應(yīng)堆提供1/4的濃縮鈾燃料，是美國最大的鈾進(jìn)口來源國，美國短時間內(nèi)無法找到反應(yīng)堆燃料的替代來源，結(jié)合豁免周期較長，因此我們認(rèn)為該事件對全球核能市場沖擊有限。
鉬：本周鉬精礦（45%-50%）價格為2995元/噸度，較上周上漲1.0%；鉬鐵（60%Mo）價格為20.25萬元/基噸，較上周上漲2.5%。截至12月14日，月度鋼招量達(dá)到5800噸，本周需求表現(xiàn)尚可，礦山定價出貨后市場活躍度明顯提升，主流鋼廠相繼進(jìn)場招標(biāo)，鋼招價格重心繼續(xù)上移。
銻：本周銻精礦（50%）價格為6.80萬元/金屬噸，較上周持平；銻錠（99.65%）價格為8.15萬元/噸，較上周上漲0.6%；氧化銻（99.5%）價格為7.15萬元/噸，較上周上漲0.7%。目前國內(nèi)礦山出貨較為緩慢，多數(shù)礦山的銻礦基本上還是流入自家煉廠，市場現(xiàn)貨供應(yīng)較少，銻精礦價格維持高位難有變化，由于近期供應(yīng)緊張，下游銻錠價格存在一定上漲趨勢。
鎂：本周長江有色市場鎂錠平均價格為2.24萬元/噸，較上周持平。府谷地區(qū)部分整改工廠已有產(chǎn)品產(chǎn)出，但生產(chǎn)暫不穩(wěn)定，市場供應(yīng)少量增加。下游需求后期或因個別鋁加工廠家減產(chǎn)有所下降，鎂價承壓運(yùn)行。
鎢：本周65%黑鎢精礦平均價格為12.20萬元/噸，較上周增加0.8%；88.5%APT平均價格為18.10萬元/噸，較上周增加0.3%；鎢粉（≥99.7%:2-10um）平均價格為27.15萬元/噸，較上周持平。供應(yīng)端，礦山保持供應(yīng)緊縮狀態(tài)，商家挺價心態(tài)漸顯，但下游采購備貨需求不多，市場成交剛需為主。下游消費(fèi)反應(yīng)時間相對較長，需要重點(diǎn)關(guān)注反彈行情持續(xù)性。
釩：本周98%五氧化二釩平均價格為8.65萬元/噸，較上周持平；釩鐵（50%V）平均價格為9.85萬元/噸，較上周持平。釩鐵市場在原料支撐，需求面難以提振下，基本維持平淡穩(wěn)定，小單成交為主。五氧化二釩市場，隨著西南某鋼廠片釩周定價現(xiàn)金含稅8.55萬/噸，給予片釩市場一定支撐，帶動成交價格上行，加之廠家現(xiàn)貨資源偏緊，挺價惜售心態(tài)漸濃，下游低價采購難度加大。
風(fēng)險分析
1、全球經(jīng)濟(jì)大幅度衰退，消費(fèi)斷崖式萎縮。國際貨幣基金組織IMF在最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望報告》中預(yù)計2023全球經(jīng)濟(jì)增速為3%，相較其今年4月的預(yù)測上調(diào)0.2%，但仍低于3.8%的歷史（2000年至2019年）年平均水平。IMF表示，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐正在放緩，各經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域以及各地區(qū)之間的差距不斷擴(kuò)大，世界經(jīng)濟(jì)仍將面臨持久挑戰(zhàn)。歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)下降趨勢，若陷入深度衰退對有色金屬的消費(fèi)沖擊是巨大的。
2、美國通脹失控，美聯(lián)儲貨幣收緊超預(yù)期，強(qiáng)勢美元壓制權(quán)益資產(chǎn)價格。美國無法有效控制通脹，持續(xù)加息。美聯(lián)儲已經(jīng)進(jìn)行了大幅度的連續(xù)加息，但是服務(wù)類特別是租金、工資都顯得有粘性制約了通脹的回落。美聯(lián)儲若維持高強(qiáng)度加息，對以美元計價的有色金屬是不利的。
3、國內(nèi)新能源板塊消費(fèi)增速不及預(yù)期，地產(chǎn)板塊繼續(xù)消費(fèi)持續(xù)低迷。盡管地產(chǎn)銷售端的政策已經(jīng)不同程度放開，但是居民購買意愿不足，地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險化解進(jìn)展不順利。若銷售持續(xù)未有改善，后期地產(chǎn)竣工端會面臨失速風(fēng)險，對國內(nèi)部分有色金屬消費(fèi)不利。
|
|
