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大豆
　　美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)周五發(fā)布的月度報(bào)告顯示，美國(guó)11月大豆壓榨量創(chuàng)第二紀(jì)錄高位，月末豆油庫(kù)存則七個(gè)月來(lái)首度增加。NOPA報(bào)告顯示，美國(guó)會(huì)員單位11月共壓榨大豆1.89038億蒲式耳，10月為1.89774億蒲式耳，2022年11月為1.79184億蒲式耳。目前美豆出口降幅同比擴(kuò)大；巴西天氣條件有利于大豆播種收尾和初期生長(zhǎng)，同時(shí)巴西大豆出口放緩；阿根廷恢復(fù)谷物出口活動(dòng)。無(wú)論是天氣還是出口對(duì)美豆期價(jià)的驅(qū)動(dòng)均明顯減弱，拖累美豆期價(jià)整體下行。隨著華北市場(chǎng)卸港延期問(wèn)題對(duì)市場(chǎng)的影響逐漸消退，關(guān)注重點(diǎn)回歸到供應(yīng)壓力之上。在外盤(pán)支撐減弱的背景下，國(guó)內(nèi)豆類期價(jià)整體承壓。雖然到港延期導(dǎo)致12月份的大豆到港量可能不及市場(chǎng)預(yù)期的1200萬(wàn)噸，但隨著供應(yīng)壓力的后移，1月份的到港量也將高于此前市場(chǎng)預(yù)期。在國(guó)內(nèi)供應(yīng)預(yù)期轉(zhuǎn)向?qū)捤?，需求疲軟難有起色的拖累下，豆類價(jià)格持續(xù)承壓?？紤]到油廠短暫停機(jī)后將陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，意味著油廠開(kāi)工率和大豆壓榨水平將明顯提升。市場(chǎng)成交雖然一度出現(xiàn)放量，但是基本上是以滿足正常安全生產(chǎn)為主，可持續(xù)行仍然有待于觀察。整體來(lái)看，豆二期價(jià)整體承壓，空頭思路。
　　豆粕
　　在美豆期價(jià)整體下行的背景下，對(duì)國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)支撐明顯減弱。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，大豆供應(yīng)整體充足，油廠開(kāi)工小幅回落，受到部分地區(qū)停產(chǎn)的影響，但即便如此油廠豆粕庫(kù)存卻不降反增，反映出油廠豆粕供應(yīng)能力保持充足。同時(shí)由于油廠普遍停產(chǎn)時(shí)間為1周左右，后期油廠開(kāi)工率將逐步恢復(fù)，對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)將繼續(xù)補(bǔ)充。目前豆粕負(fù)基差持續(xù)，反應(yīng)出市場(chǎng)需求疲弱的現(xiàn)狀，雖然市場(chǎng)成交小幅放量，但也僅限于滿足安全生產(chǎn)的水平，持續(xù)性仍有待于觀察。市場(chǎng)需求疲軟，油廠豆粕庫(kù)存壓力增加，豆粕期價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)明顯放大，空頭思路維持。
　　菜粕
　　菜粕：目前國(guó)內(nèi)菜粕供需格局明顯弱于豆粕。12月份進(jìn)入季節(jié)性的消費(fèi)淡季，進(jìn)口菜籽到港量增加的背景下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供過(guò)于求的格局明顯。隨著市場(chǎng)供需轉(zhuǎn)向?qū)捤?，繼續(xù)對(duì)菜粕的遠(yuǎn)期價(jià)格構(gòu)成壓力。隨著菜粕自身驅(qū)動(dòng)減弱，菜粕價(jià)格走勢(shì)主要跟隨豆粕價(jià)格走勢(shì)為主，在豆粕期價(jià)下行壓力明顯增加的背景下，菜粕的高彈性屬性再次凸顯，在自身基本面難有支撐的背景下，走勢(shì)上將明顯弱于豆粕，空頭思路維持