>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-231218
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
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| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米窄幅震蕩，進(jìn)口利潤(rùn)較高，美玉米1月進(jìn)口利潤(rùn)358元/噸。巴西進(jìn)口成本較低，1月巴西進(jìn)口價(jià)格2226元，低于美玉米。截止12月7日，美玉米出口累計(jì)917.98萬(wàn)噸，本周對(duì)中國(guó)出口14.13萬(wàn)噸，對(duì)中國(guó)進(jìn)口累計(jì)達(dá)到122.44萬(wàn)噸，占比13.3%。今日北方港口平倉(cāng)價(jià)繼續(xù)下跌50元，基本2440元附近，南方港口玉米也下跌。華北玉米到車(chē)輛增多，現(xiàn)貨玉米下跌不多，濰坊基本在2550元/噸附近，預(yù)計(jì)華北現(xiàn)貨下跌空間有限，農(nóng)戶會(huì)繼續(xù)惜售。東北上量增加，最近幾天北港玉米下跌幅度較多，農(nóng)戶恐慌賣(mài)糧，港口玉米下跌幅度較大。12月初到1月底，是東北農(nóng)戶傳統(tǒng)售糧季，且11月飼料需求下降，黑龍江潮糧價(jià)格已經(jīng)跌破2250元/噸，現(xiàn)貨會(huì)繼續(xù)試探2200元/噸的位置，深加工趁機(jī)補(bǔ)庫(kù)存，預(yù)計(jì)最大賣(mài)糧壓力出現(xiàn)在年前。目前市場(chǎng)情緒非常悲觀，現(xiàn)貨持續(xù)下跌，貿(mào)易商仍未出手。目前關(guān)注東北40%左右的售糧進(jìn)度，貿(mào)易商是否會(huì)建庫(kù)存。今日05玉米跌破2400元/噸，觀察2400元/噸是否能夠支撐住。我個(gè)人認(rèn)為目前是現(xiàn)貨無(wú)量下跌，農(nóng)戶仍在惜售，大貿(mào)易商也在逐步建倉(cāng)，看今晚或者明天是否企穩(wěn)，一旦企穩(wěn)，今天低點(diǎn)可能是05玉米未來(lái)3個(gè)月的底部。
淀粉：
山東深加工到車(chē)輛增多，山東玉米開(kāi)始略跌，今日現(xiàn)貨成交一般，淀粉現(xiàn)貨松動(dòng)，山東地區(qū)淀粉基本在3200元附近，東北淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定。本周玉米淀粉庫(kù)上升，本周廠家?guī)齑鏋?9萬(wàn)噸，較上周減少0.5萬(wàn)噸，月增幅12.6%，年同比降幅4.4%。目前淀粉價(jià)格主要看玉米和副產(chǎn)品價(jià)格是否繼續(xù)下跌，過(guò)去1年副產(chǎn)品平均帶來(lái)的收益基本在850元以上，最近副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在680元，低于過(guò)去3年貢獻(xiàn)。短期由于華北玉米下跌較多，但副產(chǎn)品偏弱，山東利潤(rùn)尚可，下游淀粉企業(yè)仍有備貨計(jì)劃，淀粉現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺。由于玉米下跌較多，淀粉廠利潤(rùn)尚可，隨著庫(kù)存增加，現(xiàn)貨仍有下跌空間。目前1月合約交易倉(cāng)單邏輯，觀望為主。05和03淀粉貼水較大，可以考慮05淀粉做擴(kuò)機(jī)會(huì)，或者跟隨玉米反彈。
【交易策略】
1.單邊：美玉米窄幅震蕩，國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)較高。今日華北到車(chē)輛增多，華北玉米現(xiàn)貨略跌，但東北玉米下跌幅度較大，市場(chǎng)恐慌性賣(mài)糧。北方港口玉米平倉(cāng)價(jià)2440元/噸，東北產(chǎn)區(qū)玉米上量增多，12月農(nóng)戶仍會(huì)有賣(mài)壓，預(yù)計(jì)東北玉米仍會(huì)下跌，關(guān)注大貿(mào)易商是否建庫(kù)存。05玉米一旦今晚或者明天企穩(wěn)，可以繼續(xù)嘗試建立多單。
2.套利：05玉米和淀粉按照340-400之間，短線做擴(kuò)操作。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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