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策略摘要
　　建議保持觀望。成本端相對(duì)弱勢，TA開工快速階段性回升，1-2月預(yù)計(jì)逐步進(jìn)入快速季節(jié)性累庫周期。PF庫存仍處于偏高水平，生產(chǎn)利潤依然處于虧損狀態(tài)。下游節(jié)前補(bǔ)庫需求有待觀察，PF絕對(duì)價(jià)格仍偏震蕩，利潤修復(fù)需關(guān)注成本端情況。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　PF基差20元/噸（+10），處于正常區(qū)間。
　　PF生產(chǎn)利潤-86元（-4），工廠小幅虧損。
　　上周滌綸短纖權(quán)益庫存天數(shù)14.2（-0.7），1.4D實(shí)物庫存19.6天（+0.3），1.4D權(quán)益庫存13天（-0.9），庫存小幅去化，壓力仍在。
　　上周直紡滌短負(fù)荷87.7%（-0），滌紗開機(jī)率63.5%（-0），整體負(fù)荷穩(wěn)定。
　　昨日短纖產(chǎn)銷38%（-107），產(chǎn)銷偏弱。
　　■策略
　　建議保持觀望。成本端相對(duì)弱勢，TA開工快速階段性回升，1-2月預(yù)計(jì)逐步進(jìn)入快速季節(jié)性累庫周期。PF庫存仍處于偏高水平，生產(chǎn)利潤處于虧損狀態(tài)。下游節(jié)前補(bǔ)庫需求有待觀察，PF絕對(duì)價(jià)格仍偏震蕩，利潤修復(fù)需關(guān)注成本端情況。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　上游原料價(jià)格擺動(dòng)，下游需求水平變化。