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鎳品種：
　　12月18日滬鎳主力合約2401開于133540元/噸，收于133390元/噸，較前一交易日收盤上漲0.99%，當日成交量為210342手，持倉量為83682手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于132820元/噸，收于129410元/噸，較昨日午后收盤下跌2.98%。
　　昨日滬鎳主力合約價格震蕩運行，精煉鎳現(xiàn)貨市場交投氛圍略有好轉，現(xiàn)貨成交尚可，現(xiàn)貨升水持穩(wěn)為主。SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳升水持平為3300元/噸，進口鎳升水持平為-100元/噸，鎳豆升水持平為-2500元/噸。昨日滬鎳倉單減少41噸至11090噸，LME鎳庫存增加2664噸至51840噸。
　　■鎳觀點：
　　鎳處于較低庫存、偏弱預期的格局之中。當前供強需弱格局未改，鎳供應持續(xù)增長，但消費未見起色，過剩格局持續(xù)，鎳供需偏空，當前原生鎳已處于全面過剩狀態(tài)，精煉鎳國內庫存、LME庫存持續(xù)累積。鎳產業(yè)鏈供應充裕，加之近期鎳鐵、硫酸鎳價格走弱，外購原料生產電鎳成本明顯下挫，鎳中線以維持逢高賣出套保思路對待。不過由于前期鎳價持續(xù)下挫，鎳產業(yè)利潤收縮嚴重，鎳價相較于產業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)甚至出現(xiàn)偏低估現(xiàn)象，鎳價下行主動性不足，當前易受資金情緒影響，短期價格或偏弱震蕩運行，暫時觀望。
　　鎳策略：
　　中性。
　　■風險：
　　精煉鎳項目進展不及預期，鎳主產國供應變動。
　　304不銹鋼品種：
　　12月18日不銹鋼主力合約2402開于13720元/噸，收于13730元/噸，較前一交易日收盤上漲0.44%，當日成交量為168767手，持倉量為109716手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于13705元/噸，收于13685元/噸，較昨日午后收盤下跌0.33%。
　　昨日不銹鋼期貨價格震蕩運行，現(xiàn)貨價格小幅探漲，雖然盤面表現(xiàn)強勢，但是現(xiàn)貨市場日內詢單及成交卻未見好轉，下游備貨商戶較為謹慎，不銹鋼基差小幅走弱。昨日無錫市場不銹鋼基差上漲50元/噸至160元/噸，佛山市場不銹鋼基差上漲100元/噸至110元/噸，SS期貨倉單增加666噸至55724噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價持平為910元/鎳點
　　■不銹鋼觀點：
　　304不銹鋼處于現(xiàn)實供應高位、現(xiàn)實需求偏弱、預期供應轉弱、預期需求向好、庫存壓力偏大的格局中。11月份300系不銹鋼產量繼續(xù)小幅回落，終端消費未有明顯改善。雖然當前鎳鐵與不銹鋼產能皆有一定的過剩，并且成本端價格重心持續(xù)下移，但是因為不銹鋼廠、鎳鐵廠虧損情況并未得到實質性的明顯改善，不銹鋼價格下行空間或有限，而且當前不銹鋼廠實際減產力度相對較大，加之宏觀預期向好，不銹鋼價格或震蕩運行。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風險：
　　印尼政策變化，不銹鋼廠實際減產情況