久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

國(guó)內(nèi)宏觀：上周公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。1）社零增速回升略弱于市場(chǎng)預(yù)期,而汽車消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)發(fā)力持續(xù)顯現(xiàn)。分大類來看，金銀珠寶、汽車、石油制品類消費(fèi)持續(xù)景氣，低基數(shù)影響下煙酒、飲料、服裝、通訊器材消費(fèi)表現(xiàn)較為亮眼，而化妝品、家用電器、建筑及裝潢材料類消費(fèi)拖累持續(xù)加大。消費(fèi)的弱復(fù)蘇，除了地產(chǎn)端拖累外，部分或緣于“雙十一”消費(fèi)提前透支、“雙十二”活動(dòng)取消以及“雙節(jié)”出行提振的消退，低基數(shù)影響下預(yù)計(jì)12月消費(fèi)保持韌性。2）投資端，制造業(yè)小幅回升，基建有所回落，地產(chǎn)拖累依舊明顯。地產(chǎn)投資跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，新開工、施工低位企穩(wěn)，竣工高景氣度有所回落，但維持韌性，反映相關(guān)資金以及保竣工等政策持續(xù)發(fā)力于竣工端，且結(jié)構(gòu)上擠壓前端開、施工的資金?？傮w而言，目前專項(xiàng)債已形成高規(guī)模，疊加萬億國(guó)債進(jìn)入投放期，或有望帶動(dòng)四季度固定資產(chǎn)投資回升，但回升幅度不宜過于高估。
　　海外宏觀：美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示近期制造業(yè)與服務(wù)業(yè)分化發(fā)展，PMI指向疲軟23Q4GDP增長(zhǎng)：11月通脹數(shù)據(jù)顯示商品與服務(wù)物價(jià)分化：商品通脹對(duì)于CPI已無正向貢獻(xiàn)，11月服裝、家具物價(jià)環(huán)比回調(diào)。從批發(fā)商-零售商庫(kù)存同比差與運(yùn)費(fèi)來看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)商品板塊寬松：批發(fā)商-零售庫(kù)存同比差創(chuàng)新低，顯示零售商庫(kù)存充裕；貨運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)費(fèi)降至疫情前水平，卡車?yán)寐实臀?，貨運(yùn)平均需求指數(shù)磨底，顯示貨運(yùn)市場(chǎng)供需寬松。服務(wù)項(xiàng)目中核心服務(wù)通脹、業(yè)主等價(jià)租金環(huán)比增速高位，房?jī)r(jià)及勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)支撐CPI中服務(wù)板塊。此外，美國(guó)11月工業(yè)產(chǎn)出不及預(yù)期、11月零售數(shù)據(jù)存結(jié)構(gòu)隱憂、12月Markit制造業(yè)服務(wù)業(yè)PMI背離：PMI顯示美國(guó)制造業(yè)長(zhǎng)期停滯，美國(guó)工業(yè)產(chǎn)出同比持續(xù)下滑，盡管服務(wù)業(yè)PMI仍顯示商務(wù)活動(dòng)擴(kuò)張，擴(kuò)張幅度邊際收縮，四季度PMI數(shù)據(jù)或暗示Q4GDP增長(zhǎng)疲軟，加之美國(guó)11月零售數(shù)據(jù)延續(xù)前期結(jié)構(gòu)性隱憂，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍存下行風(fēng)險(xiǎn)。