>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評：多位美聯(lián)儲官員平息激進降息預(yù)期，國內(nèi)電解鋁社會庫存量延續(xù)下降-231219
| 上傳日期： |
2023/12/19 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
12月16日，國家電投集團內(nèi)蒙古白音華煤電有限公司鋁電分公司40萬噸高精鋁板帶項目3oO臺5o0ka系列電解槽順利實現(xiàn)全容量投產(chǎn)運行，標(biāo)志著國家電投內(nèi)素古公司在內(nèi)蒙古錫林郭勒盟白音華地區(qū)構(gòu)建的“煤-電-鋁”一體化發(fā)展的循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)集群徹底打通。
1）上游:山西因1o月下旬以來幾次礦山事故而責(zé)令呂梁金明礦業(yè)和中國鋁業(yè)楊家山鋁礦停產(chǎn)鰲頓，三門峽鋁土礦因復(fù)墾要求而開采受限致晉豫鋁土礦供給偏緊而價格上漲，貴州個別礦山生產(chǎn)受阻和部分企業(yè)冬儲鋁土礦而供給偏緊，使中國企業(yè)積極尋求進口鋁土礦或促12月進口量環(huán)比增加，幾內(nèi)亞和澳洲鋁土礦以執(zhí)行長單為主促價格上漲或持穩(wěn)，使中國港口鋁土礦到港量較上周減少，三門峽某氧化鋁廠因鋁土礦供給緊張和品位下降而有76萬噸產(chǎn)能停產(chǎn)，山西個別氧化鋁廠因鋁土礦供給不足而展產(chǎn)運行，呂梁因冬季環(huán)?；?qū)⑾拗蒲趸X廠生產(chǎn)，桑加廣西華銀鋁業(yè)1206萬噸氧化鋁新投產(chǎn)能放量緩慢，或使國內(nèi)12月氧化鋁生產(chǎn)量環(huán)比減少，氧化鋁生產(chǎn)成本處于2760元/噸左右﹔國內(nèi)天氣轉(zhuǎn)冷致廢鋁拆解廠開工有所下降甚至放假而供給偏緊，國內(nèi)廢鋁持貨商捂貨憎售或擇高出貨，用廢企業(yè)剛需搶貨甚至個別重熔棒企業(yè)因原料不足而生產(chǎn)斷線，國內(nèi)12月內(nèi)蒙與新疆部分鋁棒廠因年度檢修和需求回落及提早放假等減停產(chǎn)或降低鋁水比例，理論加權(quán)平均完全成本升至16280元/噸以上，云南電解鋁產(chǎn)能因祜水期限電已經(jīng)完成117萬噸減產(chǎn)，但是白音華剩余2O萬噸新增產(chǎn)能通電啟槽實現(xiàn)全容量投產(chǎn)，或使國內(nèi)電解鋁12月生產(chǎn)量環(huán)比略增﹔進口窗口打開或增大中國電解鋁進口量，中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周減少﹔中國主要消費地鋁錠出庫童較上周減少，進口鋁減少和云南兌現(xiàn)履產(chǎn)使中國電解鋁社會庫存量較上周減少﹔倫金所電解鋁庫存量較昨日增加﹔以上說明北方極端大雪限制鋁錠到貨使國內(nèi)電解鋁供給漸趨收緊。
2）下游:國內(nèi)鋁棒下游畏高剛需采購致現(xiàn)貨成交一般，使中國王流消費地鋁棒出庫量較上周減少，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較上周減少﹔傳統(tǒng)消費淡季來/臨致下游需求預(yù)期趨弱，使中國鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周下降，其中鋁型材〈建筑型材企業(yè)年底統(tǒng)籌欠款與回款情況而對欠款單暫停供貨，多家安徽光伏邊框加工廠因一二三線組件廠減產(chǎn)而訂單量下滑，但汽車型材企業(yè)預(yù)計較好的生產(chǎn)情況或延續(xù)至1月》、鋁線纜（電網(wǎng)提貨不斷和提前生產(chǎn)意愿使江蘇多數(shù)企業(yè)在手訂單排產(chǎn)至24年6月，但因天氣轉(zhuǎn)冷限制戶外施工和成品庫存有所增加使12月下旬排產(chǎn)預(yù)期放緩，》、原生鋁合金《大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車輪轂等汽車霧部件，多家車企出現(xiàn)裁員或減產(chǎn)等不良信號，需求轉(zhuǎn)淡致銷量持續(xù)低于產(chǎn)量而成品庫存累積并擠占更多資金，部分新建產(chǎn)能或于明年投產(chǎn)而供大于求，使個別企業(yè)選擇小幅縮減業(yè)務(wù)規(guī)?！?、再生鋁合金（環(huán)保檢查和天氣轉(zhuǎn)冷使廢鋁供給收緊，原料供給緊張和生產(chǎn)成本壓力使部分再生鋁合金企業(yè)產(chǎn)能開工率走弱》產(chǎn)能開工率較上周下降﹔鋁板帶《普板等產(chǎn)品加工費已經(jīng)跌至成本線附近，多家河南鋁板帶企業(yè)集中上調(diào)加工費，但下游接受度尚可而未影響鋁板帶企亞訂單》、鋁箔（傳統(tǒng)消費淡季使包裝箔和空調(diào)箔及電池箔等多數(shù)鋁箔產(chǎn)品需求萎縮，鋁箔企業(yè)訂單量和生產(chǎn)量均出現(xiàn)下滑，年內(nèi)需求轉(zhuǎn)暖無望或成定局)產(chǎn)能開工率較上周持平﹔以上說明國內(nèi)電解鋁價格處于高位抑制下游采購意愿致現(xiàn)貨成交一般。
因此，預(yù)計氧化鋁價格或保持寬幅震蕩，關(guān)注2750-2850附近支撐位及300-3100附近壓力位，建議投資者短線輕倉區(qū)間操作為主;（觀點評分:0)
預(yù)計滬鋁價格或保持寬幅震蕩，關(guān)注18200-18600附近支撐位及19000-19300/19700附近壓力位，建議投資者前朋多單謹慎持有。（觀點評分:0)
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