>> 國泰君安期貨-燒堿:寬幅震蕩市-231219
| 上傳日期: |
2023/12/19 |
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| 格式: |
pdf 共3頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
| 評級: |
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作者: |
張馳 |
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【現(xiàn)貨消息】 國內液堿市場趨弱運行,北方因嚴寒天氣致運輸受阻,部分區(qū)域供應小幅收窄致供方繼續(xù)挺價。下游用戶亦維持按需跟進,市場商談波動不大。整體來看,各區(qū)域價格今日波動幅度相對有限,交投維持前期水平。 【市場狀況分析】 首先、短期燒堿價格尤其是50堿價格持續(xù)走弱,但目前燒堿邊際裝置利潤不到100元/噸,對盤面產生一定支撐,市場為震蕩市。目前燒堿市場的驅動仍向下,供應端開工高位,而需求下滑?,F(xiàn)貨層面燒堿仍面臨高產量、高庫存的格局,因此廠家只能降價去庫,直到現(xiàn)貨價格跌至區(qū)域套利打開、囤貨需求增加或廠家面臨虧損導致減產。 第二、需要特別注意的是多空博弈的關鍵點并不一定在即期市場,主因燒堿主力合約為05合約,基于中美階段性和解和美聯(lián)儲加息到頂?shù)念A期,遠期合約會反映市場的樂觀預期。且24年3月中旬之后,燒堿仍會面臨春季檢修期,供應端的不確定性、需求預期延續(xù)改善同時交割等因素會影響盤面的估值。 整體看,市場驅動向下,50堿-32堿價差持續(xù)偏弱會使得未來32堿供應壓力進一步增大。需求端剛需和囤貨需求偏弱。但基于遠期樂觀預期、估值的分歧包括盈虧比的考慮,中期市場或以震蕩為主。 【趨勢強度】 燒堿趨勢強度:0 注:趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強、強,-2表示最看空,2表示最看多。 【觀點及建議】 區(qū)間操作。05合約上方壓力2750,下方支撐2500。
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