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貴金屬
　　美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)于24年降息問題繼續(xù)冷處理，強(qiáng)調(diào)不會(huì)很快降息，貴金屬小幅回落，隔夜倫敦金計(jì)價(jià)的國際金價(jià)收2031.137美元/盎司，跌0.43%，國際銀價(jià)收24.141美元/盎司，漲0.47%。國內(nèi)金銀價(jià)格表現(xiàn)類似。此前，雖然議息會(huì)議上維持利率不變，但是鮑威爾認(rèn)為明年至少要降息75bp，也就是3次降息25bp，部分委員甚至預(yù)計(jì)4次降息。美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度大轉(zhuǎn)變?cè)醋杂谕浀淖咂?，不過隨后美聯(lián)儲(chǔ)多位官員表態(tài)認(rèn)為市場(chǎng)過早預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)降息，甚至有官員強(qiáng)調(diào)未來依舊存在加息可能。而且從CPI細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)看，通脹走弱的主要原因是能源價(jià)格回落，食品價(jià)格依舊反彈，而以住房為主的服務(wù)業(yè)核心CPI也保持在4%的水平。因此美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抗通脹的步伐依舊十分漫長，而降息可能更多是防御性行為，預(yù)防經(jīng)濟(jì)下滑影響。我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)放松，但實(shí)現(xiàn)操作可能會(huì)更為謹(jǐn)慎，同時(shí)判斷在通脹回落而美國經(jīng)濟(jì)按照軟著陸的背景下，貴金屬的持有價(jià)值逐步在下降，操作上建議投資者逢高減持黃金資產(chǎn)。相對(duì)而言，我們更看好明年白銀表現(xiàn)，雖然當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于光伏四季度以及明年一季度的用銀需求轉(zhuǎn)為悲觀，不過光伏TOPCON與HJT路線之爭(zhēng)還未明朗，在明年光伏20%增速的預(yù)期下，白銀需求依舊偏樂觀。操作上，我們建議關(guān)注海內(nèi)外庫存變化，謹(jǐn)慎持有白銀多單。
　　銅
　　昨日銅價(jià)震蕩偏弱。紅海問題因素短期對(duì)銅市場(chǎng)的影響主要體現(xiàn)在運(yùn)輸時(shí)長增加，顯性庫存或相對(duì)減少，但是倘若紅海局勢(shì)短期不能得到緩解隨著運(yùn)輸成本的上升，能源價(jià)格上漲，銅價(jià)可能也會(huì)被動(dòng)上行。華東華南平水銅現(xiàn)貨升水300和150元，現(xiàn)貨進(jìn)口打平，精廢價(jià)差2200元。操作上，建議等待低位繼續(xù)買入。僅供參考。
　　碳酸鋰
　　廣期所碳酸鋰2401下跌2.45%至97500元/噸，01持倉量-3695手，07持倉量+3091手。純堿01合約震蕩收2534元/噸。SMM電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格-0.10至10.10萬元/噸。現(xiàn)貨-01價(jià)差走高至0.35萬元/噸，01-07價(jià)差走至-0.33萬元/噸。
　　中線碳酸鋰期、現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)弱需求邏輯的交易已經(jīng)相對(duì)充分，預(yù)計(jì)未來數(shù)個(gè)季度礦端供給放量將主導(dǎo)鋰驅(qū)動(dòng)，新增供給主要來自于澳洲、非洲的硬巖鋰，阿根廷的鹽湖與國內(nèi)的少量鋰云母增、投產(chǎn)，持續(xù)關(guān)注，關(guān)注價(jià)格漫長的尋底過程
　　短線市場(chǎng)的博弈點(diǎn)從交割、移倉轉(zhuǎn)向基本面，可見07合約連續(xù)走低，預(yù)計(jì)波動(dòng)率有所下降。
　　策略:短線觀望，逢高拋空/套保。
　　風(fēng)險(xiǎn):海外礦山增、投產(chǎn)不及預(yù)期，價(jià)格高波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn)。