>> 國泰君安期貨-甲醇：1-5正套部分止盈-231220
| 上傳日期： |
2023/12/21 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃天圓 |
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【現(xiàn)貨消息】
主產(chǎn)地：北線地區(qū)主流企業(yè)競價連續(xù)受阻，區(qū)內(nèi)主力企業(yè)榮信競拍4000噸，起拍價1950元/噸，全部流拍；久泰報價1980元/噸，較昨日持平，新能能源報價1950元/噸，較昨日持平；貿(mào)易商轉(zhuǎn)單價格1950元/噸，較昨日持平。期貨繼續(xù)震蕩，區(qū)內(nèi)市場氛圍整體表現(xiàn)低迷，大雪封路，物流嚴重受阻，企業(yè)庫存被動積累，內(nèi)地現(xiàn)貨市場交投活躍度大幅降溫，下游終端剛需備貨，整體采購情緒一般，生產(chǎn)企業(yè)低價出貨，成交嚴重受阻，當前企業(yè)庫存受物流影響被動累庫，開工率高位略有回落，但整體依舊高位，供應(yīng)偏寬松，下游拿貨積極性一般，價格支撐減弱。貿(mào)易商低價出貨，成交量下滑，固定價企業(yè)出貨受阻，轉(zhuǎn)單價格弱勢運行，預(yù)計整體價格弱勢運行為主。內(nèi)蒙古西北能源停車，預(yù)計年后重啟。內(nèi)蒙南線主流廠家報價2030元/噸，較昨日下跌60元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨為主，下游剛需補庫，價格跟跌為主?？涌谠厦簝r格暫穩(wěn)，甲醇現(xiàn)貨價格延續(xù)跌勢，北線主流煤制甲醇盈利，關(guān)注煤價走勢。南線地區(qū)競拍價格持續(xù)跟跌為主。區(qū)內(nèi)主流企業(yè)榆林凱越競拍8000噸，起拍價2030元，全部成交，成交價格2030元/噸，較昨日下跌20元/噸；貿(mào)易商轉(zhuǎn)單價2030元/噸，較昨日下跌30元/噸。期貨弱勢震蕩，南線市場情緒表現(xiàn)低迷，上游停產(chǎn)，影響產(chǎn)量，但需求釋放緩慢，CTO企業(yè)剛需采購，整體交投活躍度降低，終端下游剛需補貨，下游和貿(mào)易商拿貨情緒表現(xiàn)一般，由于雙控影響，部分企業(yè)降負，對市場需求支撐力度尚可，但廠家競拍后，終端及貿(mào)易商參與拿貨情緒尚可，成交順暢，但價格連續(xù)下滑，貿(mào)易商積極出貨為主，轉(zhuǎn)單價格堅挺，市場氛圍一般，預(yù)計現(xiàn)貨價格區(qū)間波動為主。關(guān)中地區(qū)主力企業(yè)報價2170元/噸附近，較昨日持平，市場情緒一般，廠家平價出貨。陜北地區(qū)煤價弱勢運行，區(qū)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨價格窄幅回落，煤制甲醇盈利，重點關(guān)注區(qū)內(nèi)廠家檢修時間。
【市場狀況分析】
1、關(guān)注成本端的影響。國內(nèi)化工煤受到天氣影響，周轉(zhuǎn)率降低，下游客戶拉運受阻，整體煤礦銷售一般。但是海外天然氣在國際航運局勢的擾動下，價格波動明顯增加。關(guān)注海外天然氣變動對甲醇的影響。
2、1-5正套關(guān)注。01合約倉單壓力小，合約定價偏低，1-5價差隨著絕對價格走強繼續(xù)同步向上反彈。成本來看，多頭預(yù)期后續(xù)降溫提振煤炭價格，寒潮影響，大雪天氣提升取暖需求，成本進一步抬升。供應(yīng)端，四川萬華15、新鄉(xiāng)中新30裝置停車檢修，久泰200裝置現(xiàn)已重啟，寧夏寶豐240、云南云天化26、中原大化50裝置計劃近期恢復(fù)，預(yù)計下周內(nèi)地供應(yīng)或?qū)⒃黾?。傳統(tǒng)下游剛需維持，有升有降。短期絕對價格偏強震蕩，短期1-5正套繼續(xù)持有。
【趨勢強度】
甲醇趨勢強度：1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
前期推薦的1-5正套部分止盈
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