>> 方正中期期貨-生豬期貨日報(bào)-231220
| 上傳日期： |
2023/12/21 |
大小： |
1559KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】
周三，生豬期價(jià)減倉反彈，遠(yuǎn)近月價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大?，F(xiàn)貨價(jià)格周初走強(qiáng)后再度下跌，全國均價(jià)14.58元/公斤左右，環(huán)比昨日跌0.24元/公斤左右，期價(jià)截止收盤主力03合約收于14015元/噸，環(huán)比前一交易日漲1.05%。基差03（河南）585元/噸。7kg仔豬價(jià)格近期延續(xù)反彈至200元/頭附近后止?jié)q震蕩調(diào)整，仔豬出欄深度虧損，產(chǎn)業(yè)鏈虧損自下向上蔓延后能繁母豬淘汰增加。臨近年底產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金流面臨巨大考驗(yàn)，本周北方大面積降溫，市場預(yù)期消費(fèi)或?qū)⒅鸩椒磸?，本周屠宰量?chuàng)出年度新高，大豬出欄加速。
【重要資訊】
2023年12月19日，新增注冊倉單18張，共計(jì)168張?；久鏀?shù)據(jù)，截止12月17號第50周，標(biāo)肥價(jià)差-0.54元/公斤，環(huán)比上周漲0.09元/公斤，同比高0.05元/公斤。出欄體重124.42kg，周環(huán)比跌0.03kg，同比低1.87kg，豬肉庫容率24.81%，周環(huán)比降0.07%，同比增8.08%。生豬出欄體重連續(xù)兩三止?jié)q回落，上周屠宰量周環(huán)比延續(xù)穩(wěn)中增漲，絕對量突破上半年高點(diǎn)，全周樣本企業(yè)屠宰量107.89萬頭，周環(huán)比升4.60%，同比高15.05%。博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，第50周豬糧比5.43：1，周環(huán)比漲0.56%，同比低29.76%，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，外購育肥利潤-185元/頭，周環(huán)比降17元/頭，同比跌1488元/頭，自繁自養(yǎng)利潤-132元/頭，周環(huán)比跌15元/頭，同比跌1408元/頭，豬價(jià)再度跌至現(xiàn)金流成本下方；卓創(chuàng)7KG仔豬均價(jià)214元/頭附近，環(huán)比跌3.89%，同比跌53.19%；二元母豬價(jià)格29.75元/kg，環(huán)比上周持平，同比跌18.14%，能繁母豬價(jià)格短期止跌。
【交易策略】
近期國內(nèi)大宗商品整體高位震蕩回落，生豬期現(xiàn)貨價(jià)格大跌后反彈?；久嫔?，12月份出欄量預(yù)計(jì)保持環(huán)比增加。出欄體重延續(xù)趨勢反彈，但目前體重仍然處于低位，凍品庫存高位回落但仍然偏高，壓制白條價(jià)格，四季度末頭部企業(yè)出欄計(jì)劃有增無減，供給仍然較為寬松。中期供需基本面上，預(yù)計(jì)基礎(chǔ)存欄偏高，但大豬供應(yīng)緊俏，當(dāng)前標(biāo)肥價(jià)差處于逆季節(jié)性低位，而今年上半年散戶補(bǔ)欄偏低，四季度大肥供給再度出現(xiàn)過剩踩踏的可能性相對較低。期價(jià)上，目前整體估值不高，供需環(huán)比邊際出現(xiàn)改善的情況下，期價(jià)或延續(xù)底部震蕩，遠(yuǎn)月合約盤面養(yǎng)殖利潤雖然轉(zhuǎn)正，但價(jià)格仍然不高。交易上，生豬主力合約持倉量處于高位，多空博弈激烈，單邊或?qū)⒕S持底部震蕩，空03多05套利持有，當(dāng)前仔豬價(jià)格大幅下挫后，令遠(yuǎn)期產(chǎn)能去化預(yù)期得到強(qiáng)化，等待市場情緒企穩(wěn)，單邊暫時(shí)觀望為主。關(guān)注近期收儲的持續(xù)性。
【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】疫病導(dǎo)致存欄損失，消費(fèi)不及預(yù)期，飼料原料價(jià)格，儲備政策
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