>> 銀河期貨-航運(yùn)日?qǐng)?bào)-231221
| 上傳日期： |
2023/12/21 |
大小： |
1493KB |
| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
賈瑞林,黃瑩 |
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一、市場(chǎng)分析及策略推薦
今日EC2404形成單邊市，上期所自12/22日起再次上調(diào)手續(xù)費(fèi)及提保擴(kuò)板，今日市場(chǎng)情緒回落帶動(dòng)EC成交量大幅下跌：12/21日，從盤面表現(xiàn)來(lái)看，紅海繞航情緒仍在發(fā)酵，EC盤面維持拉漲態(tài)勢(shì)，午后達(dá)到漲停板，但受交易所昨日發(fā)布再次上調(diào)平倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)的影響，EC主力合約成交量大幅下降，環(huán)比下降30.61%，EC2404收盤報(bào)1236.8點(diǎn)，較上一日收盤價(jià)+5.85%，最新一期現(xiàn)貨指數(shù)SCFI歐線報(bào)925美金/TEU，相較上周2.1%。12/11日發(fā)布的SCFIS報(bào)939.57點(diǎn)，環(huán)比上漲24.8%，略高于市場(chǎng)預(yù)期。關(guān)注明天盤后即將發(fā)布的SCFI歐線美金數(shù)據(jù)，目前整體報(bào)價(jià)較為混亂，SCFI數(shù)據(jù)可能產(chǎn)生預(yù)期差。
今日，外交部發(fā)言人汪文斌主持例行記者會(huì)。汪文斌表示，紅海水域是重要的國(guó)際貨物和能源貿(mào)易通道，維護(hù)該地區(qū)安全穩(wěn)定，符合國(guó)際社會(huì)的共同利益。中方一貫主張維護(hù)國(guó)際水道安全，反對(duì)襲擾民用船只的行為。我們認(rèn)為，各方特別是有影響力的大國(guó)，都應(yīng)為維護(hù)紅海水域航道安全，發(fā)揮建設(shè)性負(fù)責(zé)任的作用。中國(guó)對(duì)紅海危機(jī)事件表態(tài)后，可能影響后續(xù)進(jìn)展，需緊密跟蹤中方后續(xù)采取的動(dòng)態(tài)。
短期看，在胡塞武裝對(duì)商船的打擊之下，目前全球前10大船公司全部宣布紅海停航停收，部分船司選擇繞行好望角。若后續(xù)繞航數(shù)據(jù)增加，持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，可能改變航運(yùn)市場(chǎng)的供需格局。一方面，船舶繞航好望角將產(chǎn)生更多的燃油成本，從好望角繞航比原本走蘇伊士運(yùn)河到歐洲航程多出10天時(shí)間，航程增加30%左右，將增加額外燃油消耗，可能將帶來(lái)大宗貨物運(yùn)輸成本的增加。另一方面，繞航導(dǎo)致航程時(shí)間拉長(zhǎng)后，將帶來(lái)動(dòng)態(tài)運(yùn)力供應(yīng)的收緊，但船司可通過(guò)增加運(yùn)力部署及提高航速等手段進(jìn)行運(yùn)力的再平衡，因此后續(xù)還需要關(guān)注歐線運(yùn)力的重新部署情況。
從成本來(lái)看，即使繼續(xù)走蘇伊士運(yùn)河，保險(xiǎn)費(fèi)和亞丁灣護(hù)航費(fèi)也顯著增加，目前保險(xiǎn)費(fèi)已經(jīng)從之前0.3%的水平漲到了2%以上，目前船如果經(jīng)過(guò)亞丁灣，還要再額外支付更多的對(duì)付索馬里海盜武裝的押運(yùn)費(fèi)用，短期來(lái)看運(yùn)價(jià)的估值中樞在繼續(xù)抬升。
中長(zhǎng)期看，供應(yīng)端明年大量集裝箱船新船下水供應(yīng)壓力增加，且大部分為大船15000TEU+投放在歐線運(yùn)力較多，需求端中國(guó)11月出口至歐盟的金額同比-14.5%，但歐元區(qū)11月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)超出市場(chǎng)預(yù)期，美國(guó)11月零售額超預(yù)期，關(guān)注需求端存在的預(yù)期差和歐美補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏。
單邊：明天交易所將提高手續(xù)費(fèi)并提保擴(kuò)板，短期來(lái)看，紅海危機(jī)疊加漲價(jià)催化，盤面上漲至高位，但短期考慮戰(zhàn)爭(zhēng)不確定性風(fēng)險(xiǎn)較大，盤面戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)帶來(lái)的升水隨時(shí)可能擠出，后續(xù)還需要觀察紅海局勢(shì)的演變和船公司的實(shí)際繞航情況。在目前繞航風(fēng)險(xiǎn)尚未完全解除的背景下，短期謹(jǐn)慎做空，盤面波動(dòng)預(yù)計(jì)加大，建議暫時(shí)維持觀望。
套利：10-12反套可繼續(xù)持有
?。ㄒ陨嫌^點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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