>> 廣發(fā)期貨-2024年原油年度行情展望：供需博弈難現(xiàn)勝負(fù)手-231215
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
大?。?/td>
| 1042KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王慧娟 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
展望2024年原油市場的關(guān)鍵變量，其一為OPEC+的產(chǎn)量政策，其二為宏觀經(jīng)濟形勢?？紤]OPEC+對于托底油價具有較強的減產(chǎn)能動性，2024年供應(yīng)體量預(yù)計存在一定調(diào)整彈性，原油供應(yīng)或跟隨需求節(jié)奏進行調(diào)整，潛在風(fēng)險在于地緣沖突升級帶來的供應(yīng)中斷風(fēng)險。明年海外發(fā)達經(jīng)濟體淺衰退的基準(zhǔn)情況下，石油需求增速預(yù)計繼續(xù)放緩，但考慮OPEC+產(chǎn)量政策調(diào)整的能動性，2024年石油供需結(jié)構(gòu)難有大矛盾，全球油品的低庫存結(jié)構(gòu)短期難以打破，2024年油價預(yù)計維持高估值水平，布油運行區(qū)間或于70-95美元/桶。
在油價運行節(jié)奏方面，認(rèn)為明年油價仍將由宏觀和需求形勢主導(dǎo)，OPEC+產(chǎn)量調(diào)整或更顯被動，尤其是在海外需求走弱背景下。在美國上半年經(jīng)濟保留一定韌性、下半年需求進一步放緩的假定下，上半年OPEC+穩(wěn)價的效果或更顯著，但隨著美國衰退程度加深，預(yù)計OPEC+的護盤措施也難抵需求走弱對油價的沖擊，上半年油價下行壓力仍大，下半年美聯(lián)儲降息為美國帶來經(jīng)濟修復(fù)的喘息窗口，屆時油價或隨著原油需求的修復(fù)低位反彈。策略方面，上半年區(qū)間波段操作為主，下半年把握低位做多機會
|
|
