>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-231221
| 上傳日期： |
2023/12/22 |
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| 1822KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動力煤：21日現(xiàn)貨市場下游需求一般，詢貨問價清淡。今日鄂爾多斯動力煤市場暫穩(wěn)運行。區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，以長協(xié)發(fā)運為主，整體供應(yīng)平穩(wěn)?，F(xiàn)階段區(qū)域內(nèi)煤礦銷售情況整體一般，部分煤礦出現(xiàn)累庫。陜西區(qū)域今日調(diào)價煤礦較少，個別煤礦出貨不暢，面臨庫存壓力，為刺激銷售小幅降價；個別煤礦恢復(fù)正常通行后拉運車輛增多，價格相應(yīng)上調(diào)，整體調(diào)價幅度多在10-20元/噸。今日北港市場動力煤暫穩(wěn)運行。昨日市場報價基本持穩(wěn)，有貨貿(mào)易商出貨意愿提升，部分報價松動小幅下調(diào)。下游需求表現(xiàn)一般，成交較少，市場情緒以觀望為主。本輪冷空氣所帶來的大降溫促使下游電廠日耗顯著提升，終端用戶電煤庫存始終處于相對較高水平，為確保迎峰度冬，終端用戶剛性采購需求或?qū)⒃黾?。今日進口市場暫穩(wěn)運行，華南區(qū)域電廠釋放部分采購需求，招標(biāo)仍以中低卡貨盤為主，交貨期為1月。
焦煤日間盤面漲幅擴大，主力合約上漲2.68%收于1953.5元/噸。
焦煤：宏觀預(yù)期再度轉(zhuǎn)向樂觀，風(fēng)險資產(chǎn)日間集體上行，焦煤跟隨黑色走強。焦煤現(xiàn)貨價格近日已出現(xiàn)提漲，基差走擴。上周鐵水產(chǎn)量進一步下降，但仍高于去年同期，疊加北方降雪影響，下游需求階段性走弱，對焦煤的補庫暫緩。鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存以及焦化廠內(nèi)焦煤庫存均出現(xiàn)去化，對焦煤盤面形成短期負反饋。隨著近日運輸?shù)幕謴?fù)，下游補庫開啟。當(dāng)前優(yōu)質(zhì)骨架煤種因資源偏緊，價格保持堅挺。焦炭第三輪提漲落地后，第四輪預(yù)期增強，焦炭產(chǎn)量有望階段性回升，對焦煤需求增加，春節(jié)之前下游仍有備貨需求。國內(nèi)煤礦坑口庫存依舊低位，原煤和精煤產(chǎn)量恢復(fù)較慢，近期安監(jiān)再度趨嚴，蒙煤通關(guān)明顯下降，明年蒙煤進口成本預(yù)計上移。春節(jié)前主焦仍將處于供需緊平衡狀態(tài)，價格仍有支撐。
【交易策略】
焦煤供給端依舊偏緊，焦炭第三輪提漲落地，隨著焦炭開工回升，焦煤需求有望走強，焦煤現(xiàn)貨價格已出現(xiàn)提漲，盤面節(jié)前預(yù)計維持上行趨勢，逢低吸納。
焦炭日間盤面止跌回升，主力合約上漲0.42%收于2519元/噸。
焦炭：宏觀預(yù)期再度轉(zhuǎn)向樂觀，風(fēng)險資產(chǎn)日間集體上行，焦炭跟隨黑色走強。近期鐵水減產(chǎn)，疊加北方降雪，使得下游鋼廠采購需求階段性走弱，鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存出現(xiàn)去化，使得焦炭盤面短期下挫。但隨著市場運力的逐步恢復(fù)，焦炭出貨情況好轉(zhuǎn)，庫存開始下降，累庫壓力得到緩解。焦炭第三輪提漲已落地，市場對焦炭第四輪提漲仍有預(yù)期，但焦鋼仍存在博弈，鋼廠尚未接受。雖然經(jīng)過持續(xù)補庫，當(dāng)前鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存仍處于低位，預(yù)計春節(jié)前下游仍有剛性備貨需求。焦炭供給端回歸利潤調(diào)節(jié)，之前由于原料端焦煤價格的上漲，焦化企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，開工積極性不強。但隨著第三輪提漲的落地，焦炭產(chǎn)量出現(xiàn)止跌回升的跡象，供需同步恢復(fù)。焦煤價格出現(xiàn)松動，但年前供需緊平衡的格局仍將持續(xù)，焦炭成本端的支撐力度預(yù)計較強，短期對焦炭維持偏多思路。
【交易策略】
焦企和鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存均處于低位。焦企第三輪提漲落地，第四輪提漲仍有預(yù)期，原料端焦煤現(xiàn)貨價格堅挺，成本支撐仍有力度，焦炭當(dāng)前價格仍處于中期上行趨勢。
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