久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本期投資提示：
　　本周化妝品醫(yī)美板塊表現(xiàn)略低于市場。2023年12月15日至12月22日期間，申萬美容護(hù)理指數(shù)下降2.2%，略低于申萬A指數(shù)0.3pct。其中，申萬化妝品指數(shù)下滑2.8%，弱于申萬A指數(shù)1.0pct；申萬個(gè)護(hù)用品指數(shù)下滑2.6%，弱于申萬A指數(shù)0.7pct。
　　周觀點(diǎn)：本周我們參加了【聚美麗2023大顏值產(chǎn)業(yè)年會】，美護(hù)行業(yè)增速換擋，國內(nèi)眾多企業(yè)在2023年增速呈現(xiàn)放緩趨勢，但仍有部分國貨在逆境中邊際向好。我們總結(jié)復(fù)盤2023年一些正向調(diào)整的公司，究其原因，一方面在渠道內(nèi)容營銷運(yùn)營方面找到適合自身產(chǎn)品體系的打法，另一方面在產(chǎn)品力上不斷加強(qiáng)科技與原料研發(fā)投入并不斷根據(jù)行業(yè)屬性調(diào)整自身戰(zhàn)略。渠道端:24年貨架電商目標(biāo)止跌或微升，作為主要利潤貢獻(xiàn)渠道；興趣電商渠道期待延續(xù)相對高增長，品牌會在費(fèi)用與規(guī)模兩者間權(quán)衡該渠道占比；京東、拼多多、線下渠道暫不列為主力增長渠道。品牌端:珀萊雅將重點(diǎn)塑造品牌力；可復(fù)美等新銳品牌注重抖音等新渠道快速起量擴(kuò)市場規(guī)模；丸美、自然堂等老牌國貨，重視淘系基本盤穩(wěn)健與盈利能力。24年為國貨緊抓抖音渠道擴(kuò)規(guī)模，加速搶占市場份額階段，國際品牌預(yù)計(jì)將注重利潤端表現(xiàn)。
　　行業(yè)熱點(diǎn)：雅詩蘭黛首投中國香氛品牌，賦能品牌研發(fā)及全球化。12月15日，雅詩蘭黛集團(tuán)旗下投資公司New Incubation Ventures戰(zhàn)略投資中國高端香氛品牌meltseason，投資金額為數(shù)千萬元。而此次投資是雅詩蘭黛集團(tuán)首次投資中國高端香氛品牌，將為melt season在產(chǎn)品研發(fā)、品牌全球化、出海渠道等方面賦能。melt season母公司Verse China創(chuàng)立于2020年，定位輕奢路線，旗下首發(fā)品牌melt season選擇從香水賽道切入，其定位東方沙龍香水，以“沙龍香”為核心產(chǎn)品，共上市10支香水。同時(shí)，其還將產(chǎn)品品類拓展至香氛蠟燭、無火香薰、個(gè)人護(hù)理等。在本輪融資前，meltseason曾獲得由壹叁資本領(lǐng)投的種子輪融資、以及由Breeze Capital領(lǐng)投的超千萬人民幣天使輪融資。
　　 LVMH旗下基金獨(dú)家投資兒童專業(yè)護(hù)膚品牌海龜爸爸。12月20日，LVMH旗下基金LCatterton（路威凱騰）對兒童專業(yè)護(hù)膚品牌——海龜爸爸Hi!papa進(jìn)行獨(dú)家A+輪投資。本輪資金將用于投入研發(fā)，品牌建設(shè)，產(chǎn)品升級及渠道擴(kuò)展。2021年至今，海龜爸爸已獲得4輪融資。海龜爸爸成立于2019年，已構(gòu)建了滿足全學(xué)齡段兒童護(hù)膚需求的完善產(chǎn)品矩陣，覆蓋兒童身體護(hù)膚、清潔洗護(hù)、防曬特護(hù)三大領(lǐng)域，打造出了兒童防曬乳、雙萃氨基酸潔顏泡泡、牛油果保濕身體乳等爆款產(chǎn)品。
　　投資分析意見：滲透率繼續(xù)提升疊加國貨崛起大邏輯持續(xù)釋放利好，堅(jiān)定看好化妝品醫(yī)美板塊。隨著疫情監(jiān)管政策的優(yōu)化，美護(hù)消費(fèi)復(fù)蘇概念加強(qiáng)，利好大單品粘性強(qiáng)，渠道布局多元化的國貨龍頭。醫(yī)美行業(yè)將持續(xù)受益于線下服務(wù)回暖，行業(yè)規(guī)范化維持健康發(fā)展。重點(diǎn)推薦：1）化妝品：珀萊雅、巨子生物、貝泰妮；建議關(guān)注：上美股份、福瑞達(dá)、丸美股份、水羊股份、華熙生物、上海家化。2）醫(yī)美：愛美客、華東醫(yī)藥。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀不確定性加??；市場需求變動(dòng)；行業(yè)競爭加劇；疫情反復(fù)。