>> 國泰君安期貨-玉米：關(guān)注儲備收購-231224
| 上傳日期： |
2023/12/24 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尹愷宜 |
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（1）玉米市場回顧（12.18-12.22）
現(xiàn)貨市場，12月22日當(dāng)周，玉米現(xiàn)貨整體較前一周下跌。據(jù)匯易網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至12月22日，全國玉米均價(jià)2565.27元/噸，較12月15日當(dāng)周2623.41元/噸下跌58元/噸。山東2550-2600元/噸，河南2500-2550元/噸，河北2500-2600元/噸。黑龍江潮糧折干2100-2300元/噸，吉林深加工玉米主流收購2300-2350元/噸，內(nèi)蒙古玉米主流收購2350-2500元/噸。北方玉米集港價(jià)格2370-2450元/噸，廣東蛇口新糧散船2530-2550元/噸。
期貨市場，12月22日當(dāng)周盤面先下跌后有所反彈。全國玉米價(jià)格加速下跌，市場看空心態(tài)加劇。東北產(chǎn)區(qū)玉米上量有所增加，但市場收購謹(jǐn)慎，貿(mào)易商訂單較少，多數(shù)玉米流向當(dāng)?shù)厣罴庸て髽I(yè)，深加工收購價(jià)格下調(diào)頻率加快，盤面心態(tài)偏弱。隨后現(xiàn)貨價(jià)格跌勢放緩，盤面反彈。玉米主力合約（C2405）最高價(jià)2446元/噸，最低2364元/噸，收盤價(jià)2416元/噸（前一周收盤2446元/噸）。玉米淀粉主力2403合約周五收于2828元/噸。基差方面，玉米主力C2405合約12月22日基差4元/噸，前一周（12月15日）為74元/噸，基差較前一周走弱。
?。?）玉米市場展望（12.25-12.29）
1）CBOT玉米下跌。周初，巴西天氣預(yù)報(bào)打壓玉米價(jià)格。12月14日當(dāng)周，美國當(dāng)前市場年度玉米出口銷售凈增101.31萬噸，較之前一周下滑29%，對中國大陸出口銷售凈增13.63萬噸。美國下一年度玉米出口銷售凈增1000噸。當(dāng)周，美國玉米出口裝船87.09萬噸，較之前一周增加2%，較前四周均值增加14%。其中，對中國大陸出口裝船20.25萬噸。截至12月22日，我國2024年1月交貨美國玉米進(jìn)口成本2203元/噸附近，廣東港進(jìn)口利潤300元/噸以上；巴西玉米2024年1月交貨進(jìn)口成本2184元/噸左右，進(jìn)口成本大幅低于國內(nèi)玉米價(jià)格，繼續(xù)關(guān)注進(jìn)口利潤變化情況以及買船情況。
2）進(jìn)口玉米拍賣繼續(xù)，小麥價(jià)格下跌。中儲糧網(wǎng)共進(jìn)行15場玉米競價(jià)采購交易，計(jì)劃采購數(shù)量128605噸，實(shí)際成交數(shù)量128400噸，成交率99.84%，較上周增長0.27%；共進(jìn)行4場玉米競價(jià)銷售交易，計(jì)劃銷售數(shù)量17624噸，實(shí)際成交數(shù)量7385噸，銷售成交率41.90%，較上周下降23.59%；共進(jìn)行2場進(jìn)口玉米競價(jià)銷售交易，計(jì)劃交易數(shù)量279916噸，實(shí)際成交數(shù)量13279噸，成交率4.74%，較上周下降8.41%。截至12月22日，全國小麥?zhǔn)袌鼍鶅r(jià)2949元/噸。隨著主產(chǎn)區(qū)天氣轉(zhuǎn)晴，市場購銷、運(yùn)輸暢通后，糧商售糧積極性提升；市場糧源流通充裕。反觀需求，粉企面粉、副產(chǎn)品走貨滯緩，疊加小麥庫存高位，建庫意愿不高；上貨量滿足剛需后開始陸續(xù)下調(diào)采購價(jià)格。
3）玉米淀粉庫存回升。截至12月22日當(dāng)周，全國主產(chǎn)區(qū)玉米淀粉總庫存共計(jì)805200噸，較上期小幅增加5400噸，增幅0.68%，較去年同期增幅5.57%。受近期原料玉米價(jià)格持續(xù)下行的拖累下，玉米淀粉及副產(chǎn)品價(jià)格同步出現(xiàn)回落，市場購銷情緒欠佳，多謹(jǐn)慎觀望為主。下游終端與貿(mào)易商采購意向偏弱，主要穩(wěn)定執(zhí)行前期合同訂單。部分企業(yè)由于新增訂單量不足，競價(jià)銷售有所增多。
4）玉米價(jià)格有所反彈，關(guān)注儲備收購。中儲糧直屬庫一次性儲備玉米開收，林甸水分14.0%玉米2480元/噸定價(jià)較市場價(jià)偏高，預(yù)計(jì)盤面會受此提振。預(yù)計(jì)后續(xù)儲備收購價(jià)格將下跌，關(guān)注具體收購量?；久婵矗衩坠?yīng)壓力仍未得到有效釋放，價(jià)格反彈后仍有下行風(fēng)險(xiǎn)，逢高拋空為主。
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