>> 國泰君安期貨-生豬：反套繼續(xù)持有-231224
| 上傳日期： |
2023/12/24 |
大?。?/td>
| 1151KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
周小球,吳昊 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
（1）本周市場回顧（12.11-12.17）
現(xiàn)貨市場，生豬價格震蕩調(diào)整。河南20KG仔豬價格23元/公斤（上周22.9元/公斤），本周河南生豬價格14.75元/公斤（上周14.55元/公斤），全國50KG二元母豬價格1538元/頭（上周1541元/頭）。供應(yīng)端，南方集團出欄積極性較高，北方標豬供應(yīng)偏緊，整體供應(yīng)偏寬松；需求端，冬至前需求整體偏強，白條走貨量繼續(xù)增加，達到年內(nèi)高位水平。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，本周全國出欄平均體重為124.56KG（上周124.42KG），出欄均重環(huán)比上升0.11%。
期貨市場，生豬期貨價格震蕩調(diào)整。本周生豬期貨LH2401合約最高價為15180元/噸，最低價為13925元/噸，收盤價為14050元/噸（上周同期14650元/噸）?；罘矫妫琇H2401合約基差為700元/噸（上周同期-100元/噸）。
（2）下周市場展望（12.25-12.31）
生豬現(xiàn)貨價格震蕩調(diào)整。冬至備貨期間，各地白條走貨好轉(zhuǎn)，屠宰量快速增加，但是，南方作為銷區(qū)，旺季成交不及預(yù)期，南北價差倒掛，抑制現(xiàn)貨價格上漲空間。從供應(yīng)角度來看，周度體重止跌反彈，肥標價差弱勢，集團場順勢出欄，凍品庫存走貨依然較少，臨期凍品存量較多，預(yù)計1月出庫計劃增加，短期供應(yīng)承壓；根據(jù)市場反饋，母豬及仔豬料降幅較大，2024年二季度供應(yīng)減量。從需求角度來看，冬至前屠宰量快速增長，然而，下游承接力較差，當前屠宰基數(shù)較大，關(guān)注持續(xù)增量的空間。從驅(qū)動角度來看，冬至的逐步臨近，時間維度上，養(yǎng)殖端二育空間較小，然而，農(nóng)歷節(jié)氣后置，1月為年豬消費旺季，部分養(yǎng)戶可選擇壓欄至1月。綜合來看，12月集團出欄計劃略超計劃，腌臘需求存在增量預(yù)期，供需節(jié)奏變化較快，繼續(xù)關(guān)注散戶出欄節(jié)奏。
期貨市場部分，LH2401合約價格12月22日收于14650元/噸，周末現(xiàn)貨價格震蕩調(diào)整，冬至備貨峰值已過，需求階段性或有回落，南方成交較差，預(yù)計1月合約維持貼水運行；凍品存在臨期庫存，拋售意愿提升，1月養(yǎng)殖企業(yè)亦有降重計劃，短期仍處于去庫階段，3月合約弱勢震蕩，10-11月仔豬及母豬料數(shù)據(jù)持續(xù)下降，周期反轉(zhuǎn)邏輯支撐5月合約，3-5反套繼續(xù)持有，注意止盈止損。短期LH2401合約支撐位13000元/噸，壓力位15000元/噸。
風(fēng)險點：宏觀環(huán)境，疫病影響，二次育肥，政策影響，凍品出庫
|
|
