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主要觀點(diǎn)
　　本周，紅海事件的影響下，推動(dòng)原油及下游化工品價(jià)格上行，BR2402震蕩上行。成本端丁二烯港口庫(kù)存仍在低位，國(guó)內(nèi)丁二烯價(jià)格止跌后震蕩上行，外盤價(jià)格持穩(wěn)。供應(yīng)端由于本周多個(gè)裝置停車和降負(fù)運(yùn)行，順丁橡膠行業(yè)開(kāi)工率和產(chǎn)量大幅下滑，疊加齊魯石化裂解裝置停車影響，預(yù)計(jì)短期順丁橡膠開(kāi)工率走低。目前，因成本丁二烯價(jià)格漲幅有限，在現(xiàn)貨價(jià)格上漲帶動(dòng)下，順丁橡膠加工利潤(rùn)持續(xù)提升，有利于民營(yíng)企業(yè)提負(fù)運(yùn)行。需求端半鋼胎維持景氣，全鋼胎內(nèi)銷市場(chǎng)出貨緩慢，存轉(zhuǎn)弱預(yù)期，11月汽車產(chǎn)銷量再創(chuàng)當(dāng)月歷史同期新高，11月輪胎出口環(huán)比回升。庫(kù)存端由于順丁橡膠產(chǎn)量下跌，現(xiàn)貨成交未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，使得順丁橡膠廠內(nèi)庫(kù)存高位去庫(kù)，貿(mào)易商庫(kù)存增加。倉(cāng)單方面，由于期貨走勢(shì)震蕩上行，倉(cāng)單較上周大幅增加，目前倉(cāng)單共有5950噸?？偟膩?lái)說(shuō)，宏觀消息面、成本止跌回升與順丁橡膠開(kāi)工率下滑利好順丁橡膠，同時(shí)下游需求仍對(duì)順丁橡膠有支撐，但順丁橡膠高庫(kù)存對(duì)順丁橡膠形成利空，所以我們認(rèn)為BR2402短期震蕩上行。后續(xù)需關(guān)注丁二烯供應(yīng)、順丁橡膠庫(kù)存與現(xiàn)貨跟進(jìn)情況。
　　本周策略
　　在12000元/噸附近逢低做多BR2402
　　上周策略
　　02合約價(jià)格回到11950元/噸附近時(shí)，可考慮逢高做空。