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月度產(chǎn)銷：據(jù)乘聯(lián)會(huì)，11月全國(guó)乘用車批發(fā)銷量254.9萬(wàn)輛，同比+25.3%，環(huán)比+4.3%；1-11月累計(jì)批發(fā)2281.9萬(wàn)輛，同比+8.9%；11月新能源乘用車產(chǎn)銷98.9/96.2萬(wàn)輛，同比+37.3%/+31.5%，環(huán)比+7.2%/+8.2%，11月新能源車廠商批發(fā)滲透率37.7%，同比+1.7pct；1-11月新能源汽車銷量777.7萬(wàn)輛，同比+35.2%；乘聯(lián)會(huì)初步推算2024年乘用車零售銷量約同比+3.0%，預(yù)計(jì)新能源批發(fā)銷量約1100萬(wàn)輛，同比+22%，滲透率達(dá)40%。
　　周度數(shù)據(jù)：根據(jù)上險(xiǎn)數(shù)據(jù)，12月11日-12月17日國(guó)內(nèi)乘用車上牌42.6萬(wàn)輛，同比-7.72%，環(huán)比-23.04%。其中新能源乘用車上牌17萬(wàn)輛，同比+21.79%，環(huán)比-14.3%。12月累計(jì)更新（12.04-12.10）：12月國(guó)內(nèi)乘用車?yán)塾?jì)上牌42.6萬(wàn)輛，同比-7.72%。
　　本周行情：本周（20231218-20231224）CS汽車下跌2.57%，CS乘用車下跌2.5%，CS商用車下跌2.41%，CS汽車零部件下跌2.67%，CS汽車銷售與服務(wù)下跌4.42%，CS摩托車及其他下跌1.71%，電動(dòng)車上漲1.99%，智能車下跌3.06%%。CS汽車弱于滬深300指數(shù)2.81pct，弱于上證綜合指數(shù)2.03pct，年初至今上漲3.16%。
　　成本跟蹤：截至2023年12月15日，橡膠類、鋼鐵類價(jià)格分別同比去年同期+1.2%/-2.9%，分別環(huán)比上月同期-5.1%/+1.1%；截至2023年12月20日，浮法平板玻璃、鋁錠類、鋅錠類價(jià)格分別同比去年同期+24.8%/-0.96%/-15.0%，分別環(huán)比上月同期-0.5%/-1.1%/-2.8%。
　　市場(chǎng)關(guān)注：1）智駕進(jìn)展（特斯拉HW4.0、FSDV12版、FSD入華進(jìn)展、新勢(shì)力車企城市NGP覆蓋速度等）；2)華為智能車布局持續(xù)拓展，與長(zhǎng)安汽車、江淮汽車簽訂相關(guān)合作事宜；3）車型上新：12月問(wèn)界M9正式上市、小米汽車發(fā)布、蔚來(lái)新款車型等；4）特斯拉相關(guān)：潛在三期工廠推進(jìn)情況及機(jī)器人進(jìn)展（行走測(cè)試、AIDay、國(guó)產(chǎn)各品牌機(jī)器人進(jìn)展等）。
　　核心觀點(diǎn)：中長(zhǎng)期維度，關(guān)注自主崛起和電動(dòng)智能趨勢(shì)下增量零部件機(jī)遇。一年期維度，價(jià)格戰(zhàn)背景下，具高產(chǎn)能利用率、高單車盈利的特斯拉及比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈，以及受益于海外客車新能源周期的宇通客車是板塊阿爾法品種。
　　投資建議：1）整車推薦：小鵬汽車、零跑汽車、吉利汽車、比亞迪、宇通客車；2）智能化推薦：德賽西威、科博達(dá)、華陽(yáng)集團(tuán)、均勝電子、伯特利、保隆科技；3）機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈推薦：拓普集團(tuán)、三花智控、雙環(huán)傳動(dòng)；4）國(guó)產(chǎn)替代（全球化）推薦：星宇股份、繼峰股份、新泉股份、玲瓏輪胎等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車供應(yīng)鏈緊張、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)