>> 東興證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：住建部定調(diào)明年工作重點，二手房銷售回暖-231225
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 1225KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陳剛 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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市場行情：本周（12.18-12.22）A股地產(chǎn)指數(shù)（申萬房地產(chǎn)）漲幅-4.14%（上周1.08%），A股大盤（中證A股）漲幅-1.81%（上周-0.98%）；H股（12.18-12.22）地產(chǎn)指數(shù)（克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù)）漲幅-4.74%（上周4.05%），H股物業(yè)指數(shù)（恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)）漲幅-5.39%（上周3.15%），H股大盤（恒生指數(shù)）漲幅-2.69%（上周2.80%）。本周A股地產(chǎn)板塊表現(xiàn)弱于大盤、H股地產(chǎn)板塊表現(xiàn)弱于大盤、H股物業(yè)板塊表現(xiàn)弱于大盤。
行業(yè)基本面：新房銷售降幅收窄，二手房銷售回暖。從數(shù)據(jù)來看，27城商品房累計銷售面積（1.1~12.22）同比下滑3.9%，本月至今（12.1~12.22）同比下滑8.9%，上月整月同比下滑10.5%；其中一線城市(4城)本月至今（12.1~12.22）同比增長3.6%、上月整月同比下滑6.3%；二線城市(10城)本月至今（12.1~12.22）同比下滑9.6%、上月整月同比下滑12.8%。12城二手房成交面積（1.1~12.22）同比增長20.6%，本月至今（12.1~12.22）同比增長26.3%，上月整月同比增長19.6%；其中，一線城市(2城)本月至今（12.1~12.22）同比增長55.0%，上月整月同比增長24.6%；二線城市(6城)本月至今（12.1~12.22）同比下滑11.5%，上月整月同比增長16.4%。
土地市場跌幅收窄。從數(shù)據(jù)來看，100大中城市本年累計（2022.12.26~2023.12.17）成交土地建面同比下滑22.0%，上周累計同比下滑23.0%；本周100大中城市（12.11~12.17）土地成交溢價率3.6%，上周3.6%；100大中城市本年累計（2022.12.26~2023.12.17）土地成交總價同比下滑24.4%，上周累計同比下滑27.3%。
12月內(nèi)債融資持續(xù)萎靡。從數(shù)據(jù)來看，境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行規(guī)模（1.1~12.24）累計同比下滑16.7%，12月（12.1~12.24）同比下滑45.4%。
全國住房和城鄉(xiāng)建設(shè)工作會議在北京召開，會議指出，明年工作要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，重點抓好4大板塊18個方面工作。12月22日，全國住房和城鄉(xiāng)建設(shè)工作會議在北京召開，住建部部長倪虹在會上強調(diào)，明年將因城施策、一城一策，實現(xiàn)房地產(chǎn)供求關(guān)系平衡；進一步加大首套住房、二套住房政策落實力度；保交樓工作落實屬地責(zé)任，加強預(yù)售資金監(jiān)管，加快預(yù)售制度改革；一視同仁滿足不同所有制房企合理融資需求，住建部將會同金融監(jiān)管總局指導(dǎo)房地產(chǎn)融資。
投資策略：推進城中村改造和探索住房雙軌新模式，已經(jīng)成為探索構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式的重要落腳點。我們認為重點布局一二線城市，具有信用優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)央國企，將受益于一二線城市供需兩端政策的持續(xù)落地和城中村改造的加速推進。高能級城市布局較多的華潤置地、越秀地產(chǎn)、保利發(fā)展、中國海外發(fā)展等優(yōu)質(zhì)房企，有望憑借當(dāng)前的信用和布局優(yōu)勢，在行業(yè)企穩(wěn)與轉(zhuǎn)型之際搶占先機。
風(fēng)險提示：行業(yè)政策落地不及預(yù)期的風(fēng)險、盈利能力繼續(xù)下滑的風(fēng)險、銷售不及預(yù)期的風(fēng)險、資產(chǎn)大幅減值的風(fēng)險。
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