>> 國投安信期貨-鋁周報：氧化鋁引爆行情，滬鋁將測試關(guān)鍵阻力-231225
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
大?。?/td>
| 4340KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
劉冬博 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
鋁:
★上周滬鋁強勢運行，主力合約2402上漲2.93%收盤于19165元，滬鋁指數(shù)持倉增加7.6萬手至48.7萬手。
★宏觀方面:上周美國公布經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半，市場對于降息預(yù)期依然較為堅定在2024年降息125個基點以上，不過美聯(lián)儲多位官員講話否認會快速降息顯示分歧依然存在。國內(nèi)12月22日起工、農(nóng)、中、建、交等多家國有大行宣布下調(diào)存款掛牌利率，后續(xù)政策利率跟進的可能性較高，關(guān)注政策變化對市場情緒的提振。
★供應(yīng)方面，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能年內(nèi)穩(wěn)定在4200萬噸。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示11月我國原鋁凈進口環(huán)比下降約4萬噸至17.2萬噸附近，由于12月進口盈利較高，年末進口壓力依然存在。需求方面，SMM數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比下調(diào)0.1個百分點至63.1%，周內(nèi)多數(shù)板塊開工率企穩(wěn)為主，僅鋁型材出現(xiàn)小幅走弱，主因北方受寒冬降雪天氣影響建筑型材訂單量下滑顯著。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示11月我國鋁材出口45.2萬噸，環(huán)比增加約2.8萬噸，同比4.1%實現(xiàn)轉(zhuǎn)正，主要是基數(shù)和年末季節(jié)性回升的影響，整體改善情況還需繼續(xù)觀察。庫存上來看，過去一周鋁錠庫存繼續(xù)減少2.7萬噸至44.3萬噸，鋁棒庫存減少0.8萬噸至6.7萬噸，合計庫存僅50萬噸為今年最低水平。11月中旬以來累計去庫超過26萬噸，周度表觀消費穩(wěn)定在年內(nèi)高位水平。華東華南鋁錠現(xiàn)貨從前一周升水30元和140元降至貼水50元和35元，年終現(xiàn)貨市場存在一定出貨壓力。
★成本方面:上周氧化鋁大漲，港口動力煤略降10元，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能即時平均成本升至16200元附近，在氧化鋁帶動下存在一定向上空間。
★總體來看，鋁錠鋁棒社會庫存降至絕對低位，年末消費與近年同.期相似體現(xiàn)較強表現(xiàn)。氧化鋁情緒提振可能會有一定延續(xù)，受此帶動滬鋁指數(shù)短期或再度測試一年半以來高點19500元附近阻力并面臨方向性選擇。
|
|
