>> 東方證券-社會服務(wù)行業(yè)周報：元旦旅游預(yù)訂熱度較高，短期關(guān)注景區(qū)及出境游市場機會-231225
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 276KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
謝寧鈴,彭博,張玉潔 |
| 行業(yè)名稱： |
旅游 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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板塊本周表現(xiàn)：本周（2023.12.18-12.22）消費者服務(wù)(中信)指數(shù)/滬深300指數(shù)/創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲跌幅分別為-3.94%/-0.13%/-1.23%/；本周漲幅前五的個股為金沙中國有限公司(+4.9%)/澳博控股(+3.93%)/永利澳門(+3.47%)/桂林旅游(+2.54%)/百勝中國S(+2.18%)，跌幅前五的個股分別為國旅聯(lián)合(-21.76%)/嶺南控股(-17.25%)/號百控股(-12.33%)/呷哺呷哺(-12.21%)/海倫司(-11.19%)。
免稅：本周（12/16-12/22)，?？跈C場日均旅客吞吐量7.59萬人次,環(huán)比上周+3.17%，恢復(fù)到22年12月日均吞吐量186.06%，19年12月日均吞吐量108.67%。三亞機場日均旅客吞吐量6.48萬人次，環(huán)比上周+7.33%，恢復(fù)到22年12月日均吞吐量162.87%，19年12月日均吞吐量102.35%。折扣方面各免折扣較上周保持穩(wěn)定。當(dāng)下消費者購買力仍在緩慢恢復(fù)，未來隨中免一期二號地開業(yè)，長期看增強海棠灣聚客效應(yīng)。
酒店：1）據(jù)飛豬旅行數(shù)據(jù)，截至12月18日元旦假期出游預(yù)訂量同比去年增長近4倍，攜程《2024年元旦跨年游旅游洞察》顯示攜程平臺上的境內(nèi)機票搜索熱度較2019年同期增長26%，境內(nèi)酒店搜索熱度較2019年提高170%；2）錦江酒店披露2023年1-11月有限服務(wù)型連鎖酒店經(jīng)營數(shù)據(jù)簡報，1-11月中國境內(nèi)整體RevPAR/ADR/OCC分別為169元/253元/66.9%，中端/經(jīng)濟型RevPAR分別194/111元，分別同比+43%/+47%，境外整體RevPAR/ADR/OCC分別為42歐元/66歐元/63.3%，RP同比+12%。行業(yè)Q4更關(guān)注商旅需求改善節(jié)奏，考慮到市場已對景氣度回落有預(yù)期，未來商旅需求若隨宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇，RevPAR或存超預(yù)期可能，建議左側(cè)布局估值回落的酒店龍頭。
旅游及景區(qū)：攜程最新發(fā)布的《2024年元旦跨年游旅游洞察》顯示，截至12月18日，2024年元旦假期整體旅游訂單量同比增長超3倍，酒店訂單同比增長超5倍，機票增長205%，跟團定制游等度假訂單增長240%。飛豬12月19日發(fā)布的《2024元旦假期出游風(fēng)向標(biāo)》顯示，截至12月18日，元旦假期出游預(yù)訂量同比增長近4倍。上海、北京、杭州、廣州、成都、哈爾濱、深圳、重慶、南京、長沙等城市成為元旦假期出游熱門目的地。短期建議關(guān)注冬季旅游冰雪／溫泉相關(guān)“主題機會”，中期關(guān)注部分景區(qū)公司治理改善明年或迎來高增長，長線看中老年消費群體擴大，旅游市場有望進一步擴容。
餐飲：1）11月全國社零餐飲收入5580億元/同比+25.8%，限額以上餐企收入同比+24.6%，社零餐飲收入分別恢復(fù)至21年/19年同期的115%/112%，恢復(fù)度環(huán)比10月小幅改善；2）據(jù)海底撈客服，海底撈將在上海和杭州兩家門店試點推出午市自助餐，定價108元/位，用餐時間為14點前。投資方面，短中期角度建議關(guān)注盈利修復(fù)可觀、經(jīng)營效率良好的正餐休閑餐龍頭；長期成長性角度，建議關(guān)注賽道發(fā)展?jié)摿肮舅庪A段，建議同時關(guān)注飲品、酒館類龍頭及其模式改革近況。
投資建議與投資標(biāo)的
建議關(guān)注：1）小而美成長性標(biāo)的，如同慶樓(605108，未評級)、三特索道(002159，未評級)、米奧會展(300795，未評級)、天目湖(603136，未評級)、宋城演藝(300144，買入)；2）龍頭標(biāo)的的跨年估值切換行情，關(guān)注中國中免(601888，買入)、首旅酒店(600258，買入)。
風(fēng)險提示
消費復(fù)蘇不及預(yù)期，系統(tǒng)性風(fēng)險、突發(fā)性因素、個股并購重組不達預(yù)期等
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