>> 方正中期期貨-合成橡膠期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-231225
| 上傳日期： |
2023/12/26 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
俞楊烽 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
期貨市場(chǎng)：周一，合成橡膠受裝置計(jì)劃外停車(chē)推動(dòng)，價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，BR2402收于12565元/噸，漲575元/噸，漲幅4.80%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：華北現(xiàn)貨價(jià)格12200（+600）元/噸，市場(chǎng)看漲情緒升溫，暫無(wú)主流商談區(qū)間。
【重要資訊】
?。?）成本端，裝置計(jì)劃外停車(chē)，丁二烯價(jià)格上漲，但下游抵觸高價(jià)。12月23日齊魯石化烯烴裂解裝置發(fā)生事故，該企業(yè)有17萬(wàn)噸丁二烯裝置停車(chē)。截止12月21日，開(kāi)工62.27%（+5.03%），浙石化20萬(wàn)噸12月9日起低負(fù)荷循環(huán)，陸續(xù)恢復(fù)中；揚(yáng)子巴斯夫13萬(wàn)噸12月22日停車(chē)20天；上海石化12萬(wàn)噸9月11日停車(chē)，預(yù)計(jì)24年1月初重啟；茂名石化10萬(wàn)噸計(jì)劃12月24日停車(chē)，2024年1月下旬重啟。截止12月14日，港口庫(kù)存1.9萬(wàn)噸（+0.29萬(wàn)噸），裝置陸續(xù)重啟，庫(kù)存回升。（2）供應(yīng)端，企業(yè)事故導(dǎo)致裝置計(jì)劃外停車(chē)，供應(yīng)進(jìn)一步收縮。齊魯石化7萬(wàn)噸裝置受事故影響停車(chē)，浙江石化10萬(wàn)噸計(jì)劃12月20日停車(chē)檢修2-3周，菏澤科信8萬(wàn)噸12月13日停車(chē)檢修，益華橡塑10萬(wàn)噸10月27日停車(chē)計(jì)劃12月下旬重啟，振華新材料10萬(wàn)噸降負(fù)運(yùn)行，齊翔騰達(dá)9萬(wàn)噸降負(fù)運(yùn)行，茂名石化10萬(wàn)噸12月13日停車(chē)檢修。截止12月21日，順丁橡膠開(kāi)工率64.37%（-6.44%）。（3）需求端，進(jìn)入淡季，需求將震蕩回落。截至12月21日，全鋼胎開(kāi)工率為57.29%（-2.00%），在庫(kù)存上升和需求轉(zhuǎn)弱的背景下開(kāi)工震蕩趨弱；半鋼胎開(kāi)工率72.58%（-0.10%），需求走弱，開(kāi)工震蕩趨弱。（4）庫(kù)存端，12月21日社會(huì)庫(kù)存12.88千噸（-0.961千噸），庫(kù)存回落，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)充裕。（5）利潤(rùn)，順丁橡膠稅后利潤(rùn)漲至451.33元/噸。
【市場(chǎng)邏輯】當(dāng)前受企業(yè)突發(fā)事故影響，市場(chǎng)做多熱情較高，但是在淡季的背景下影響相對(duì)有限，且后續(xù)原料及自身裝置將陸續(xù)重啟，疊加下游需求相對(duì)偏弱，預(yù)計(jì)合成橡膠價(jià)格上行空間有限，謹(jǐn)防沖高回落。
【交易策略】
建議謹(jǐn)慎追多，關(guān)注裝置動(dòng)態(tài)及下游負(fù)反饋。
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