>> 方正中期期貨-橡膠&20號膠日報-231225
| 上傳日期： |
2023/12/26 |
大小： |
1294KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張向軍 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：滬膠震蕩整理。RU2405合約在13830-13980元之間波動，收盤略漲0.40%。NR2402合約在10500-10760元之間波動，收盤上漲1.48%。
【重要資訊】
2023年前11個月，泰國出口天然橡膠（不含復(fù)合橡膠）合計為250.9萬噸，同比降18%。其中，標膠合計出口144.9萬噸，同比降7%；煙片膠出口32.6萬噸，同比降23%；乳膠出口71.5萬噸，同比降32%。
【市場邏輯】
某石化工企業(yè)發(fā)生事故，市場擔憂影響合成橡膠產(chǎn)能，合成橡膠價格急升對RU、NR有利多刺激，但隨后RU部分回吐早盤升幅，該事件的實際影響還需繼續(xù)觀察。近期國內(nèi)天膠社會庫存略有增長，但收儲傳聞對膠價有朦朧利多影響。不過，歲末年初假期較為集中，下游企業(yè)開工率可能穩(wěn)中有降。供應(yīng)端看，外膠進口量仍在增長，11月份進口環(huán)比增幅達11.31%。還有，近月天膠期現(xiàn)價差依然偏大，對滬膠有利空壓力。
【交易策略】
近日滬膠主力合約回升到13900元附近，11月中旬以來的調(diào)整走勢有望結(jié)束。不過，供需面尚未好轉(zhuǎn)，天膠期現(xiàn)價差依然偏大，但期貨市場或許已經(jīng)消化利空影響，對2024年上半年膠市轉(zhuǎn)好抱有樂觀預(yù)期。如果RU主力合約重新站穩(wěn)在萬四關(guān)口上方，則市場信心會進一步增強。
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