>> 方正中期期貨-鋅期貨期權(quán)日報-231225
| 上傳日期： |
2023/12/26 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尹心 |
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【行情復(fù)盤】
12月25日，滬鋅震蕩偏強，主力合約ZN2402收于21315元/噸，漲0.5%，0#鋅主流成交價集中在21450~21580元/噸，雙燕成交于21530~21680元/噸，1#鋅主流成交于21380~21510元/噸。
【重要資訊】
1、據(jù)SMM調(diào)研，截至本周一（12月25日），SMM七地鋅錠庫存總量為7.36萬噸，較12月18日下降0.2萬噸，較12月22日下降0.07萬噸，國內(nèi)庫存錄減。其中上海地區(qū)庫存下降，主因周末到貨較少，下游企業(yè)正常提貨，庫存下降；廣東地區(qū)庫存增加，主因周末冶煉廠到貨增加；天津地區(qū)雖然仍有陸續(xù)到貨，但到貨量不多，同時下游企業(yè)陸續(xù)提貨，庫存微降。整體來看，原三地庫存減少0.11萬噸，七地庫存下降0.07萬噸。
2、據(jù)外電12月21日消息，國際鉛鋅研究小組(ILZSG)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年10月全球鋅市場供應(yīng)缺口縮窄至52,500噸，9月缺口為62,000噸。ILZSG數(shù)據(jù)顯示，2023年前10個月，全球鋅市場供應(yīng)過剩295,000噸，2022年同期為短缺33,000噸。
3、中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測模型結(jié)果顯示，11月份，中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為36.6，較上月上升1.8個點，位于“正?！眳^(qū)間運行。11月份，構(gòu)成中國鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的8項指標中，除固定資產(chǎn)投資外，均位于“正?！眳^(qū)間運行；先行合成指數(shù)為69.2，較上月下降0.2個點。在先行合成指數(shù)的6項具體指標中，LME鉛鋅價格指數(shù)、M2、鉛酸蓄電池、鉛鋅礦進口指數(shù)、鍍鋅板和固定資產(chǎn)投資指數(shù)呈上漲態(tài)勢，分別較10月份上漲1.8%、0.3%、0.7%、1.4%、0.2%和4.0%。
【市場邏輯】
上周五公布的美國PCE數(shù)據(jù)再度低于預(yù)期，降息預(yù)期升溫利好短期工業(yè)品。從需求面看看，當前市場面臨消費淡季，加之北方環(huán)保政策趨嚴，從國內(nèi)調(diào)研的情況來看“淡季更淡”，北方天氣降溫后需求預(yù)期恐進一步轉(zhuǎn)弱。從供應(yīng)端來看，加工費仍在繼續(xù)下行，以當前價位計算部分冶煉企業(yè)已經(jīng)虧損運行，如果后市持續(xù)偏弱恐將觸發(fā)冶煉企業(yè)減產(chǎn)。
宏觀情緒將有所回暖，短線鋅價有望震蕩偏強運行。
【操作建議】
前期低位多單繼續(xù)持有，無先手者暫時觀望，期權(quán)賣出虛值看跌
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