>> 華泰期貨-鉛日報：市場氛圍較為清淡，鉛價震蕩運行-231227
| 上傳日期： |
2023/12/27 |
大小： |
591KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鉛：供應(yīng)方面，受廢電瓶供應(yīng)緊張影響，部分再生鉛煉廠被動減產(chǎn)，加之1月原生鉛煉廠檢修增多，供應(yīng)收緊預(yù)期下鉛價運行重心或有所上移。需求方面，隨著各地天氣降溫，電動自行車蓄電池市場更換需求清淡，而北方汽車蓄電池市場更換需求則因低溫影響而相對好轉(zhuǎn)。建議逢低買入套保思路為主，關(guān)注宏觀情緒變動情況。
核心觀點
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-33美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日上漲25元/噸至15550元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為0元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至-165元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲15元/噸至-165元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲15元/噸至-165元/噸。鉛精廢價差較前一交易日持平為-75元/噸，廢電動車電池較前一交易日上漲25元/噸至9750元/噸，廢白殼較前一交易日持平為8950元/噸，廢黑殼較前一交易日持平為9500元/噸。
期貨方面：12月26日滬鉛主力合約開于15710元/噸，收于15745元/噸，較前一交易日漲35元/噸，全天交易日成交30175手，較前一交易日減少22458手，全天交易日持倉52189手，較前一交易日減少1035手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達(dá)到15765元/噸，最低點達(dá)到15695元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于15705元/噸，收于15720元/噸，較昨日午后收盤跌25元/噸，夜間震蕩。
臨近年底，貿(mào)易商陸續(xù)關(guān)賬，下游企業(yè)按需采購為主，市場氛圍較為清淡。國內(nèi)礦端供應(yīng)維持偏緊，部分礦山完成產(chǎn)銷計劃后產(chǎn)出小幅下滑，個別冶煉廠受原料限制影響或安排1月檢修。煉廠方面，湖南、云南、廣東、廣西等地區(qū)冶煉廠或在12月底或1月初常規(guī)檢修，需持續(xù)關(guān)注。安徽地區(qū)煉廠原料庫存有所補充，部分再生鉛減產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量有所恢復(fù)。但北方大多數(shù)煉廠表示廢電瓶供應(yīng)仍偏緊，或影響后續(xù)生產(chǎn)。消費方面，近日汽車蓄電池企業(yè)訂單向好，而電動自行車蓄電池市場消費低迷。
庫存方面：截至12月25日，SMM鉛錠庫存總量為7.08萬噸，較上周同期減少0.02萬噸。截止12月22日，LME鉛庫存為128700噸，較上一交易日增加725噸。
■策略
單邊：謹(jǐn)慎偏多。套利：中性。
■風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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