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投資建議：政策端延續(xù)呵護(hù)態(tài)勢(shì)，看好非銀板塊景氣度提升，建議左側(cè)布局
　　建議重視低估值、高賠率的保險(xiǎn)板塊。1）資產(chǎn)端是當(dāng)前板塊主要矛盾，隨著政策持續(xù)推出，經(jīng)濟(jì)預(yù)期有望改善，資產(chǎn)端修復(fù)有效帶動(dòng)行業(yè)估值快速抬升；2）負(fù)債端展望后續(xù)，銀行存款等競(jìng)品收益率下行，“報(bào)行合一”等監(jiān)管持續(xù)利好規(guī)范經(jīng)營(yíng)的上市龍頭險(xiǎn)企，此外開(kāi)門紅新規(guī)影響的是經(jīng)營(yíng)節(jié)奏而非本質(zhì)，預(yù)期景氣回暖仍將持續(xù)、競(jìng)爭(zhēng)格局趨于集中，上市龍頭險(xiǎn)企優(yōu)勢(shì)將更加突出；3）本周調(diào)整后保險(xiǎn)行業(yè)2023年P(guān)EV僅為0.33-0.67倍，估值百分位均不足5%，性價(jià)比處于較高位置，其中負(fù)債端確定性較強(qiáng)且資產(chǎn)端彈性較好的國(guó)壽0.58倍，重點(diǎn)推薦。
　　政策端延續(xù)呵護(hù)態(tài)勢(shì)，看好券商板塊景氣度提升。1）市場(chǎng)端，本周兩市日均成交額7193.26億元，環(huán)比-10.34%，滬深300指數(shù)下跌0.13%，市場(chǎng)熱度繼續(xù)回落，權(quán)益市場(chǎng)延續(xù)震蕩；2）政策端，本周證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布兩項(xiàng)財(cái)務(wù)信息披露規(guī)則，持續(xù)推動(dòng)完善資本市場(chǎng)制度建設(shè)。在政策端鼓勵(lì)并購(gòu)重組背景下，證券行業(yè)供給側(cè)改革有加速趨勢(shì)。建議左側(cè)布局券商板塊，關(guān)注并購(gòu)重組主題個(gè)股；3）長(zhǎng)期來(lái)看，一方面金融科技的運(yùn)用有望提升業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)降本增效，推薦金融科技布局領(lǐng)先的華泰證券與同花順；另一方面財(cái)富管理賽道仍具備較為確定的成長(zhǎng)性，看好成長(zhǎng)性與韌性兼?zhèn)涞拇N和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)龍頭，重點(diǎn)推薦東方財(cái)富、中信證券。
　　租賃行業(yè)特色企業(yè)逐步展現(xiàn)出盈利優(yōu)越性，中長(zhǎng)期看好細(xì)分領(lǐng)域龍頭。頭部租賃企業(yè)在強(qiáng)監(jiān)管周期市場(chǎng)份額穩(wěn)定擴(kuò)張，短期內(nèi)受監(jiān)管影響規(guī)模增長(zhǎng)放緩，但低利率環(huán)境有利于息差擴(kuò)大穩(wěn)定盈利水平，看好轉(zhuǎn)型周期中特色租賃企業(yè)的成長(zhǎng)性，推薦江蘇金租。
　　核心數(shù)據(jù)跟蹤
　　券商：本周權(quán)益市場(chǎng)整體震蕩，滬深300環(huán)比-0.13%，日均成交環(huán)比-10.34%，兩融余額環(huán)比-0.54%，滬港通凈流出1.34億元，深港通凈流出21.02億元。
　　保險(xiǎn)：上市險(xiǎn)企10月月度保費(fèi)增速表現(xiàn)分化；5年期國(guó)債收益率-3.54BP到2.4562%。
　　重點(diǎn)行業(yè)新聞&公司公告
　　新聞：金管總局就《消費(fèi)金融公司管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)；證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布兩項(xiàng)財(cái)務(wù)信息披露規(guī)則。
　　公告：首創(chuàng)證券首次公開(kāi)發(fā)行部分限售股上市流通；國(guó)元證券聘任胡偉為公司總裁、執(zhí)行委員會(huì)主任。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、權(quán)益市場(chǎng)大幅回調(diào)；
　　 2、監(jiān)管政策收緊。