>> 方正中期期貨-合成橡膠期貨期權(quán)日報-231226
| 上傳日期： |
2023/12/27 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
俞楊烽 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：周二，合成橡膠寬幅震蕩，BR2402收于12525元/噸，漲25元/噸，漲幅0.20%。
現(xiàn)貨市場：華北現(xiàn)貨價格12200（+0）元/噸，買盤觀望為主，商談承壓。
【重要資訊】
?。?）成本端，裝置計劃外降負(fù)，且低價貨源難尋，丁二烯價格偏強(qiáng)，但下游抵觸高價。12月23日齊魯石化烯烴裂解裝置發(fā)生事故，企業(yè)有17萬噸丁二烯裝置降負(fù)荷運(yùn)行。截止12月21日，開工62.27%（+5.03%），浙石化20萬噸12月9日起低負(fù)荷循環(huán)，陸續(xù)恢復(fù)中；揚(yáng)子巴斯夫13萬噸12月22日停車20天；上海石化12萬噸9月11日停車，預(yù)計24年1月初重啟；茂名石化10萬噸計劃12月24日停車，2024年1月下旬重啟。截止12月14日，港口庫存1.9萬噸（+0.29萬噸），裝置陸續(xù)重啟，庫存回升。（2）供應(yīng)端，企業(yè)事故導(dǎo)致裝置計劃外停車，供應(yīng)進(jìn)一步收縮。齊魯石化7萬噸裝置受事故影響停車，浙江石化10萬噸計劃12月20日停車檢修2-3周，菏澤科信8萬噸12月13日停車檢修，益華橡塑10萬噸10月27日停車計劃12月下旬重啟，振華新材料10萬噸降負(fù)運(yùn)行，齊翔騰達(dá)9萬噸降負(fù)運(yùn)行，茂名石化10萬噸12月13日停車檢修。截止12月21日，順丁橡膠開工率64.37%（-6.44%）。（3）需求端，進(jìn)入淡季，需求將震蕩回落。截至12月21日，全鋼胎開工率為57.29%（-2.00%），在庫存上升和需求轉(zhuǎn)弱的背景下開工震蕩趨弱；半鋼胎開工率72.58%（-0.10%），需求走弱，開工震蕩趨弱。（4）庫存端，12月21日社會庫存12.88千噸（-0.961千噸），庫存回落，市場現(xiàn)貨供應(yīng)充裕。（5）利潤，順丁橡膠稅后利潤漲至451.33元/噸。
【市場邏輯】當(dāng)前原料和自身供應(yīng)對價格有支撐，但需求觀望為主，抵觸高價，且后續(xù)原料及自身裝置將陸續(xù)重啟，預(yù)計合成橡膠價格上行空間有限，謹(jǐn)防沖高回落。
【交易策略】
建議多單逐步離場觀望，關(guān)注裝置動態(tài)及下游負(fù)反饋。
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