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1.過去三年寬松的財政政策將無法持續(xù)，2024年大概率將轉(zhuǎn)為溫和偏緊，這將對美國的居民消費、企業(yè)投資、政府支出等方面造成一定負面影響，進而拉低2024年的美國經(jīng)濟增速。
　　2.高利率緊貨幣政策的時滯效應對美國經(jīng)濟的影響將在2024年逐漸體現(xiàn)出來，并帶動美國經(jīng)濟增速出現(xiàn)回落。
　　3.雖然三季度美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)超市場預期，但通過對美國居民消費、國內(nèi)私人投資、進出口、政府支出等方面進行詳細分析，我們判斷在財政與貨幣政策調(diào)整的雙重影響下，2024年美國經(jīng)濟增速將穩(wěn)中有落，回歸潛在經(jīng)濟增速。
　　4.通過對通脹各分項及勞動力市場展開分析，我們認為2024年美國CPI繼續(xù)震蕩回落至2-2.5%區(qū)間的概率較大。
　　5.預計2024年初聯(lián)邦利率仍將在高位維持一段時間，首次降息有可能發(fā)生在明年3月，聯(lián)儲全年降息幅度將高于12月議席會議指引，預計將達到125-150bp。
　　6.對2024年大類資產(chǎn)價格走勢，我們的判斷是：
　　美聯(lián)儲降息預期已經(jīng)被市場提前消化，一旦明年正式開啟降息，美股反而有可能迎來一波調(diào)整，而這個時間窗口有可能出現(xiàn)在明年一季度末。
　　在降息周期內(nèi)，美元指數(shù)很可能繼續(xù)下跌，預計中期將維持100-105的震蕩區(qū)間。
　　此前我們反復提示十年期美債收益率在5%以上高位難以持續(xù)，隨后美債走勢完全符合預期，預計美債收益率短期將維持3.5-4%區(qū)間震蕩，中期有可能繼續(xù)下行至3-3.5%區(qū)間。
　　黃金價格中期將繼續(xù)保持在2000美元/盎司高位震蕩，不排除再次挑戰(zhàn)歷史新高。