>> 長江期貨-尿素2024年報：車轍往復，底部或有抬升-231225
| 上傳日期： |
2023/12/27 |
大?。?/td>
| 1413KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
盧哲,曹雪梅 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心邏輯：2024年尿素產(chǎn)能增加壓力依舊，目前尿素綜合成本2000-2100元/噸，尿素利潤尚可，生產(chǎn)企業(yè)開工負荷較高，一般維持70-80%，預計尿素全年日均產(chǎn)量將超過17萬噸。需求方面，尿素農(nóng)業(yè)需求預計仍有增速，幅度不及去年。脫硫脫銷、車用尿素等工業(yè)需求成為需求增長亮點，三聚氰胺和脲醛樹脂等工業(yè)需求較疲弱，對尿素需求支撐有限。出口方面，尿素相關(guān)出口政策和預期反復，或?qū)嵭谐隹谂漕~，不確定性較大。庫存方面和2023年相似，取決于需求增長能否順利消化過剩產(chǎn)能。
策略：尿素已經(jīng)連續(xù)三年走出V型，分別于2021年10月、2022年6月、2023年3月開啟下跌，每一輪V型周期都是8個月，按照這個規(guī)律第四次V型應從2023年10月開啟下跌，10月的確下跌了但被快速拉回，規(guī)則的打破說明市場看漲情緒較濃，因此可以推斷下一輪V型走勢的底部將會抬升，同樣打破連續(xù)三次底部下降的規(guī)律。預測2024年尿素價格運行區(qū)間在1850-2500。
風險提示：煤炭價格；新增產(chǎn)能投產(chǎn)；出口政策；宏觀環(huán)境
|
|
