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期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)行情分析
　　12月27日，碳酸鋰主力合約2407開于107000元/噸，收于105700元/噸，當(dāng)日收盤下跌0.42%。當(dāng)日成交量為26.43萬手，持倉量為15.08萬手，較前一日減少4416手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，目前期貨升水電碳8700元/噸。目前臨近交割的2401合約持倉14190手，較前一日減少2925手，所有合約總持倉278206手，較前一日降低6882手。近期成交量降低較多，整體投機(jī)度為1.15。當(dāng)日碳酸鋰倉單量5950手，較前一交易日增加790手。
　　盤面：碳酸鋰期貨主力合約當(dāng)日開盤后快速拉升至3.11%，之后回落，10：34分左右，迅速跳水至-2.26%，之后震蕩上行，最終收跌0.42%，振幅達(dá)5.61%。前一日主力合約收盤價(jià)107100元/噸，結(jié)算價(jià)106150元/噸。
　　隨著碳酸鋰價(jià)格的不斷下跌，部分外購(gòu)礦企業(yè)存在成本倒掛空間，出現(xiàn)減停產(chǎn)現(xiàn)象，大多轉(zhuǎn)為代加工廠，自有礦企業(yè)生產(chǎn)依舊保持穩(wěn)定，并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)。近期碳酸鋰價(jià)格不斷下跌，外購(gòu)礦和廢料回收企業(yè)多有減停產(chǎn)現(xiàn)象，同時(shí)，臨近年底，部分鋰鹽企業(yè)多有季節(jié)性檢修。據(jù)百川報(bào)道，部分江西鋰鹽廠將在元旦后停產(chǎn)，復(fù)工時(shí)間將在春節(jié)后視情況而定，或?qū)⒃斐梢欢p產(chǎn)，需要密切關(guān)注。終端市場(chǎng)需求不振，正極材料需求跟進(jìn)不足，成交以老客戶長(zhǎng)協(xié)訂單為主，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示11月進(jìn)口約1.7萬噸碳酸鋰，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行。期貨合約到期時(shí)間較長(zhǎng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)受到宏觀情緒及資金影響較大，部分貿(mào)易商在庫存壓力之下，欲低價(jià)換量，報(bào)價(jià)大幅走低，但下游需求未見好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)觀望情緒較濃，僅維持剛需少量采購(gòu)，新單成交乏量。需求則相對(duì)疲軟，目前碳酸鋰供應(yīng)仍顯寬松?？傮w來看，當(dāng)日期貨盤面寬度震蕩，主要受預(yù)期和消息面影響。近期收儲(chǔ)消息對(duì)盤面有一定影響，但根據(jù)了解，目前有收儲(chǔ)只是提議，是否會(huì)實(shí)施及實(shí)施時(shí)間還有較大不確定性，后續(xù)需要繼續(xù)跟蹤。盤面交割博弈逐漸減弱，臨近交割合約持倉不斷降低，倉單數(shù)量持續(xù)增加，且出現(xiàn)月差正套套利空間，交割問題逐漸緩解。近幾日碳酸鋰期貨出現(xiàn)較大幅度反彈，但現(xiàn)貨仍偏弱運(yùn)行，對(duì)于持貨商，在做好風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試基礎(chǔ)上，可在擇機(jī)在盤面進(jìn)行賣出套保。對(duì)于投機(jī)者，建議觀望或區(qū)間操作為主，需做好倉位管理與風(fēng)險(xiǎn)管控。
　　碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，12月27日電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)9.30-10.10萬元/噸，下跌0.15萬元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)8.60-9.00萬元/噸，下跌0.15萬元/噸。短期來看，現(xiàn)貨端仍偏弱，但跌幅有一定收窄。當(dāng)前外購(gòu)礦企業(yè)和鋰鹽回收企業(yè)多有減停產(chǎn)現(xiàn)象，春節(jié)前，鋰鹽企業(yè)多有季節(jié)性檢修，以及減停產(chǎn)來應(yīng)對(duì)假期，或?qū)⒃斐梢欢p產(chǎn)，需要密切關(guān)注。下游砍單情況持續(xù)，企業(yè)主要以清庫存放貨和回籠資金為主，采購(gòu)意愿較低。當(dāng)前現(xiàn)貨散單成交量較少，上下游仍以長(zhǎng)協(xié)維持剛需為主。當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況一般，終端消費(fèi)市場(chǎng)增速放緩，下游電池庫存仍較高，產(chǎn)業(yè)鏈降本意愿增加，向上壓價(jià)意愿不斷增強(qiáng)，預(yù)計(jì)下行周期延續(xù)。
　　策略
　　當(dāng)日期貨盤面寬度震蕩，主要受預(yù)期和消息面影響。近期收儲(chǔ)消息對(duì)盤面有一定影響，但根據(jù)了解，目前有收儲(chǔ)只是提議，是否會(huì)實(shí)施及實(shí)施時(shí)間還有較大不確定性，后續(xù)需要繼續(xù)跟蹤。盤面交割博弈逐漸減弱，臨近交割合約持倉不斷降低，倉單數(shù)量持續(xù)增加，且出現(xiàn)月差正套套利空間，交割問題逐漸緩解。近幾日碳酸鋰期貨出現(xiàn)較大幅度反彈，但現(xiàn)貨仍偏弱運(yùn)行，對(duì)于持貨商，在做好風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試基礎(chǔ)上，可在擇機(jī)在盤面進(jìn)行賣出套保。對(duì)于投機(jī)者，建議觀望或區(qū)間操作為主，需做好倉位管理與風(fēng)險(xiǎn)管控。
　　■風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
　　1、下游成品庫存較高，原料庫存較低，
　　2、鋰原料供應(yīng)穩(wěn)定情況，礦端到港情況及開工情況，
　　3、持倉數(shù)量變化及交割情緒影響，
　　4、下游砍單情況持續(xù)